9月外儲增2.5% 創10年新高

淨外匯儲備金連增4個月

經濟學家還指出，值得注意的是，國行的淨外匯儲備金連續第四個月增加。市場人士的避險需求提高，使到金價按月上漲13.3%，連帶推升了我國外匯儲備。

然而，若以馬幣計算，經濟學家指出，國行的儲備價值大幅下降至4916億令，按月下降588億令吉或減少10.7%，原因是馬幣升值，兌美元匯率在9月平均為4.27令吉，是2022年3月以來新高，而8月時為4.42令吉。

“回顧8月份，市場仍對美國聯儲局是否會降息一事將信將疑，導致當時馬幣兌美元匯率疲弱，介於在4.30至4.37之間。然而，當聯儲局在9月18日敲板定案，落實降息50個基點，加上中國祭出大規模擴張激勵措施，推動馬幣上週升至4.12令吉。”

年杪馬幣目標上調至4.25

肯納格經濟學家認為，令人鼓舞的國內宏觀經濟數據，加上國家銀行維持隔夜政策利率的立場，進一步支持了馬幣的強勢，因此把年底馬幣兌美元匯率目標上調至4.25令吉。

經濟學家指出，除了馬幣，其他東盟5國貨幣同樣受益於美國降息和中國的經濟刺激政策，泰銖領漲4.3%，馬幣這次居次，升3.5%，此外印尼盾漲2.8%、菲律賓比索起1.6%、新元也起1.5%。

“亞洲貨幣受到上述事態發展提振，尤其是風險偏好情緒，讓資金轉向新興市場。美元指數在9月平均跌至101點，創下2022年4月以來的最低水平。”

未來15個月OPR料不變

展望接下來國行的利率決策，經濟學家指出，在通脹溫和、經濟前景穩定的情況下，國行可能會在未來12至15個月內維持隔夜政策利率（OPR）不變。

“但是財政政策轉變、地緣政治緊張局勢等外部風險，仍可能影響國行的立場。”

該行經濟學家最近已將年底馬幣目標從4.42上調至4.25。同樣是歸因於大馬債券收益率差異有利、聯儲局降息以及中國經濟復甦。

“正如預期般，市場人士已經調整了期望，預計美國今年將降息兩次，每次25個基點，該國9月份的勞動力數據好於預期。”

經濟學家認為，雖然大馬國內基本面應該會繼續支撐馬幣，但他們仍對外部風險保持警惕，尤其會觀察美國經濟下滑加劇、選舉相關的不確定性及地緣政治緊張局勢。