棕油看涨·潜在重估 上游种植业受惠大
（吉隆坡11日讯）天气不确定性或导致原棕油价格维持在高位，分析员预期原棕油价格短期上涨，料会让种植领域获得重估，与综合种植业者相比，纯种植业者可能受益更多。
根据兴业研究报告，尽管美元走软，但原油价格受地缘政治风险影响飙升，上个月上涨了19％，交易价维持在每公吨4200至4300令吉。棕油与气油（POGO）差价目前已升至0.52，1月至8月为-0.1。
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假设地缘政治风险持续存在且原油价格仍呈上升趋势，原棕油价格可能也会随之上涨。鉴于形势不可预测，分析员预期2024年价格为每公吨3900令吉，目前维持不变。
根据美国国家海洋和大气管理局对拉尼娜现象的最新预测显示，今年11月至明年1月出现拉尼娜现象的概率为83％，高于上个月的74％。倘若该现象真的发生，北半球的油籽作物将大受影响，其他植物油价格也会上涨，原棕油价格也可能随之走高。
屠妖节将至
补货不强劲
在生物柴油方面，印尼即将在2025年1月开始实施B40生物柴油计划，放眼原棕油使用量可能会增加16％，达1390万公吨。然而，分析员认为，印尼可能需要一段时间才能完全达成，最早可能要到2025年中才能全面实施。
尽管节庆即将来临，但可能不会出现强劲的补货活动，主要因为目前原棕油交易价比大豆油高出每公吨39美元，仅比葵花籽油略便宜21美元，对买家而言并没有吸引力。这从目前的出口表现可见端倪，虽然屠妖节将至，但9月原棕油出口几乎持平，仅按月扬1％，印度可能是进口了其他油类，库存水平高升7％，至201万公吨。
由于未来数个月出口可能走弱，分析员预计库存水平将继续攀高至200万公吨以上。
近期美元走软可能会稍微影响以出口为主的种植业者，但对国内销售的业者而言则有些许利好。分析员首选柔佛种植（JPG,5323,主板种植组）、森牙直利（SDG,5285,主板种植组）和砂劳越油棕（SOP,5126,主板种植组）。
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（吉隆坡25日讯）分析员指出，印尼政府B40生物柴油混合计划势在必行，就算国际油价下跌，也不计划调低混合比例，相信这将有助扶持原棕油价格及种植业正面前景。
兴业研究与生物柴油生产商协会（APROBI）会晤，发现印尼政府已同意上调原棕油出口税，从现有的7.5％提高至10％，且新税率将很快上路。
“同时，政府提供的补贴将仅限于公共服务部门（PSO），以确保印尼油棕园基金管理局（BDPKS）有足够的资金来贯彻B40生物柴油计划，就算面对原油价格下跌的情况。”
该行预测随着出口税调高至10％，BDPKS有充裕的资金来补贴B40生物柴油计划，前提是油价未跌穿每桶57美元。
与此同时，兴业研究指出，印尼政府计划利用BDPKS资金来协助椰子翻种活动，意味着椰子和椰肉生产商／出口商也需要交税来缴纳基金，但实际税率仍未定。此外，包括食油、棕油厂废水（POME）和甘油（Glycerin）副产品等其他产品出口也需要交税，加上2024年结转的资金，将足以为B40生物柴油计划提供补贴。
“我们相信在出口税上调至10％及缩小补贴范畴至PSO环节，BDPKS有足够的资金来维持B40生物柴油计划，因此印尼政府不大可能会取消B40生物柴油计划。”
该行补充，考量今年印尼棕油出口将减少7％，市场供应持续吃紧，加上B40生物柴油计划势在必行，这有助于扶持今年原棕油企于高位。
专注纯种植公司
“今年来原棕油价每公吨为4720令吉，而我们2025年原棕油平均价目标为每公吨4300令吉，显得略微保守。我们持续正面看待种植业前景，维持领域‘加码’等级，建议投资者转专注纯种植公司，其中柔佛种植（JPG,5323,主板种植组）、砂劳越油棕（SOP,5126,主板种植组）和森牙直利（SDG,5285,主板种植组）为投资首选。”
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