9月跌18％ 需求仍強勁 全年汽車銷量料超76.5萬輛

今年12月大多數公務員薪資將上漲，其中高層管理人員將加薪7％，而專業和執行職務的公務員將加薪15％，這也將恢復受高通脹侵蝕的部分消費能力。然而，對中端汽車市場而言，情況卻南轅北轍，其目標客戶M40群體，可能不會購買新車，或者會在燃料補貼合理化出臺後，選擇購買小型車或電動汽車來降低燃油開銷。

電子發票對銷售影響較預期小

分析員指出，電子發票的實施對汽車銷售的影響較初期預想來得小，汽車製造商競相提供折扣與回扣，以確保需求，並減輕電子發票對消費者情緒的影響。電子發票實際上將取代提供100％分期付款融資的常見做法。與此同時，由於汽車製造商通常會在生產前6個月採購庫存以確保供應穩定，而馬幣近期走強將降低明年下半年的汽車零部件成本，進而提高賺幅。

總體而言，汽車領域的盈利前景仍然良好，截至今年8月底，累計訂單為16萬輛，與一個月前持平，超過一半為新車型，這意味著新車型對購車者具吸引力。新車型陣容強大的趨勢可能會持續全年。

此外，汽車銷量也將受到新型電動汽車的支持，電動車在2025年前享有銷售和服務稅（SST）豁免等激勵措施。

根據交通部數據，純電動汽車的新註冊量從2021年的274輛躍升至2022年的3400多輛，2023年達1萬零159輛，今年上半年達1萬2850輛。鑑於政府已設立國家目標，2030年電動車和混合動力車佔總產量的15％，2024年達38％，預計政府將提供更優惠的激勵措施，同時，政府也將加快充電站的審批速度。

肯納格研究給予汽車領域“增持”評級，首選MBM資源（MBMR,5983,主板消費產品服務組），其強勁的盈利前景、第二國產車經銷商的地位，以及7％的周息率。此外，公司預計將從第二國產車推出的新車款中受益。

財案料續加速電動車普及

興業研究估計，政府在2025年財政預算案中，將持續專注在加速電動車的普及，開發更廣泛的電動車生態系統，並大力重視鼓勵電動車普及的激勵措施，如支持安裝公共充電樁等。

至於整裝進口（CBU）電動車進口和關稅豁免方面，分析員認為其免稅期不會延長到2025年底之後，這可能是為了吸引原始設備製造商或自有品牌（OEM）在當地製造和組裝電動車。隨著寶騰首款電動車MAS 7的首次亮相以及第二國產車自家電動車將於2025年底推出，相信政府可能會優先考慮激勵措施以鼓勵本地組裝車款（CKD）電動車。

興業研究維持“中和”評級，汽車總銷量料將走軟，2024年汽車總銷量預計為79萬輛，預計下半年銷量將下降8％。首選股仍為柏馬汽車（BAUTO,5248,主板消費產品服務組），因其估值誘人，周息率高於同行平均水平，約為10％。