特朗普若当选 人民币也不会大贬？

（北京21日讯）《彭博社》报道，用来衡量标的物震荡程度的选择权隐含波动率（IV），在岸人民币（CNY）若跟离岸人民币（CNH）相比，则出现自2022年以来最大差距。也就是说，离岸的IV因研判人民币未来会走贬故数值较高。反之，在岸的觉得人行将会介入抑制过大的汇价波动，即使是川普当选，也不担心人民币会大幅贬值。

美国金融服务业者StoneX认为，在岸的交易者可以比较放心，是因为有人行可以靠。但离岸人民币会担心，是因为没有外力会介入阻贬。联储局可能暂停升息，加上特朗普赢面大，美元表示强势。10月迄今，兑一美元汇价，在岸的贬1.2％，离岸的也贬1.6％。

汇银人士表示，在岸人民币被限制在人行每日中间价附近的波动交易范围之内，故较容易被人为来控制。但是，离岸的却没有这种机制，所以较容易受到波动影响，尤其是在人民币贬值的话，可能会越贬越多。

马银行指出，如果人民币持续走贬，人行不会坐视不管，应该会介入。倘若特朗获胜，人行干预的力道会更强，会利用反循环（Counter-cyclical）工具来稳住人民币汇价。

汇市交易员表示，不少人正利用选择权来大赚一笔。以3个月和一年期的合约订价IV来看，都一个月的要小，显示市场预估人民币上下的波动，可能会在11月5日美国大选过后就会慢慢趋于平稳。

法国东方汇理银行指出，如果特朗普获胜且人民币开始贬值，人行不会犹豫到底要不要介入阻贬，因为人行不会让在岸人民币的汇价，如同自由落体一般巨幅贬值。