傳統淡季+外圍衝擊 末季成長恐減速至4.6%

“而馬幣兌美元匯率走強或減少出口收入，尤其是美國方面，這也反映在最新出爐的9月出口數據，按年走低0.3%，比起8月升高12%大相徑庭，也遠低於市場預期的8%增幅。值得一提的是，美國市場的出口增長顯著放緩至9.1%，比較8月大漲45.4%，歸咎於馬幣兌美元匯率按年約升值9%，9月底平均在4.26水平；反觀前期在4.68水平。”

至於第三季經濟增長表現，肯納格研究點出，增長趨緩歸咎於服務及農業領域放慢擴張，加上礦業表現萎靡加劇打擊，所幸製造及建築業強勁表現抵銷部分弱勢。

“當中，服務領域第三季預期走高5.6%（次季年增5.9%），以及農業領域增幅料4%（遜於次季的7.2%），而礦業領域預測年跌3.4%（次季升高2.7%）。表現最亮眼是有望激升19.5%的建築（次季衝高17.3%），和潛在升高5.7%的製造領域（次季年升4.7%）。”

國行11月15公佈第三季GDP

國家銀行將在11月15日，公佈第三季國內生產總值（GDP）數據。

興業研究經濟學家點出，我國今年上半年經濟增長5.1%，相信下半年仍可維持良好表現，而政府也對目前經濟大環境維持樂觀，將全年經濟增長預估從原先4至5%增幅，上修到介於4.8至5.3%。

“我們的領先指標顯示，大馬經濟增長今年第三季可維持在5.2%，末季料可取得4.6%增幅，外圍及國內利好仍是推動經濟增長的動力，我們預期貿易及製造活動將能進一步加速增長，而消費及投資支出攀升，也有助穩定內需。”

展望未來，該行相信，在長達數年的基建項目、親商政策和針對科技、旅遊與出口導向領域的獎掖推動下，經濟增長前景可保持亮眼，而在“昌明經濟”框架倡議下，包含國家能源轉型路線圖（NETR）以及2030年新工業大藍圖（NIMP），料可在中期內提振投資支出表現。

“明年是第十二大馬計劃（12MP）的最後一年，相信政府將會加速推動主要項目，因此公共投資料將會攀升，而服務領域料可因穩健的勞動市場和家庭收入增加受惠。我們觀察發現，今年上半年的機器與設備支出確有強勁結構投資，預示樂觀跡象穩定，而第三季經濟增長初估數據也顯示，建築及製造領域續增長，點出第三季投資支出仍維持增長。”

出口料受惠於全球寬鬆

另外，興業研究看好，出口及出口導向領域將能受惠於全球寬鬆貨幣政策大環境。

“主要經濟體經濟增長有韌性、全球科技領域上升週期復甦，以及全球原產品價格上漲空間等利好，都將是推動出口的利好，目前我們還是對全球經濟維持樂觀展望，相信在全球半導體銷售反彈下，電子電器需求將能持穩。”

不過，經濟學家雖樂觀看待全球經濟大環境，但仍謹慎看待政府續推動補貼改革、美國總統大選後明年全球經濟動向、以及中國經濟走向，對我國經濟的潛在衝擊。

“隨著今年6月政府廢除半島柴油補貼及服務稅調整後，國內通脹率仍處於可管理水平，今年首8個月僅按年升高1.8%，而未來針對性RON95汽油補貼，將確保85%的國人不會面對顯著生活成本攀升的窘境。”

全年經濟增長預期維持5%

縱觀最新發展，肯納格研究維持全年經濟增長預期在5%，但預測明年增速將趨緩至4.8%。

“整體而言，內需仍是我國經濟增長最大推手，尤其獲得穩定勞動市場、到訪遊客攀升及持續實現獲批投資等支撐，但我們審慎看待出口前景，相信科技相關的製造領域可自全球科技上升週期受惠。”

興業研究看好服務、製造及建築業表現，將今年全年經濟增長維持在5%，而馬銀行研究在參考統計局的第三季經濟初估數據後，維持全年經濟增長預測在5.2%。