经济学家：政府管控物价奏效 全年通胀率下修至1.8%

SST扩大范围影响有限

他说，政府公布2025年财政预算案后，有两个具有重大的影响，第一是将于2025年5月1日扩大销售及服务税（SST）的范围。

尽管详情过后才公布，经济学家认为 ，它不会影响普通大众。“正如今年3月，SST税率从6%上升至8%时的性质相似，而且对通胀率的影响也有限。”

有鉴于此，经济学家相信，即便2025年，政府将扩大税基，还是可能会出现类似于今年3月的结果。

汽油补贴合理化

对通胀影响料明年下半年才显现

另外，该行原本预计，政府将在今年末季合理化RON 95汽油补贴。惟政府宣布将在明年年中才调整，并且只会影响到国内15%的家庭，这意味着对通胀率的影响，只会在2025年下半年才出现。

“根据我们的计算，这项调整，只会对2025年的通胀率增加20个基点，而且受影响家庭仅15%，因此全年通胀率也会比早前所预测的低。”

明年通胀率预测下调至2%

所以，经济学家下调2025年平均通胀率的预测，从2.4%下调至2%，属于财政部2至3.5%的目标范围的低端。

经济学家还预计，政府积极的价格管控，加上短期内缺少显著的价格压力，大马2025年上半年的通胀率将没有变化。

另外，尽管有全球和本地因素引起的上涨压力，比如地缘政治紧张、气候变化、补贴改革和雇员公积金灵活户头，肯纳格研究经济学家预计，今年全年，大马通胀率料平均在2%以下。

该行经济学家也将明年的通胀率展望，从3.5%降至2.7%。

他解释，2025年财政预算案中，首相拿督斯里安华宣布，政府将会调整RON95汽油补贴，但是85%的人民不受影响，只会限制在T15群体。这将让通胀压力趋向温和。

“而且布兰特原油价格疲弱，加上马币升值，都将支撑着汽油价格的调整。”

但国内的工资上涨、中东紧张局势升温，都可能重燃价格的上升压力。

国行隔夜政策利率料不变

无论如何，基于通胀率仍相对稳定，增长前景稳固，经济学家预计，国家银行很可能会继续维持观望，在观察不断变化的全球状况之际，保持隔夜政策利率不变。

另一方面，马银行研究经济学家也基于今年至今，大马通胀率温和，将全年的通胀率预测目标，从2%下调至1.9%。

不过，该行经济学家认为，政府将合理化RON 95汽油补贴、上调最低薪金，加上外劳多层次人头税和公积金缴纳，2025年财政预算案是“将激励通货膨胀”的预算案。

因此，该行2025年的通胀率目标，从原本2.5%至3%，调高至3%至3.5%。