經濟學家：政府管控物價奏效 全年通脹率下修至1.8%

SST擴大範圍影響有限

他說，政府公佈2025年財政預算案後，有兩個具有重大的影響，第一是將於2025年5月1日擴大銷售及服務稅（SST）的範圍。

儘管詳情過後才公佈，經濟學家認為 ，它不會影響普通大眾。“正如今年3月，SST稅率從6%上升至8%時的性質相似，而且對通脹率的影響也有限。”

有鑑於此，經濟學家相信，即便2025年，政府將擴大稅基，還是可能會出現類似於今年3月的結果。

汽油補貼合理化
對通脹影響料明年下半年才顯現

另外，該行原本預計，政府將在今年末季合理化RON 95汽油補貼。惟政府宣佈將在明年年中才調整，並且只會影響到國內15%的家庭，這意味著對通脹率的影響，只會在2025年下半年才出現。

“根據我們的計算，這項調整，只會對2025年的通脹率增加20個基點，而且受影響家庭僅15%，因此全年通脹率也會比早前所預測的低。”

明年通脹率預測下調至2%

所以，經濟學家下調2025年平均通脹率的預測，從2.4%下調至2%，屬於財政部2至3.5%的目標範圍的低端。

經濟學家還預計，政府積極的價格管控，加上短期內缺少顯著的價格壓力，大馬2025年上半年的通脹率將沒有變化。

另外，儘管有全球和本地因素引起的上漲壓力，比如地緣政治緊張、氣候變化、補貼改革和僱員公積金靈活戶頭，肯納格研究經濟學家預計，今年全年，大馬通脹率料平均在2%以下。

該行經濟學家也將明年的通脹率展望，從3.5%降至2.7%。

他解釋，2025年財政預算案中，首相拿督斯里安華宣佈，政府將會調整RON95汽油補貼，但是85%的人民不受影響，只會限制在T15群體。這將讓通脹壓力趨向溫和。

“而且布蘭特原油價格疲弱，加上馬幣升值，都將支撐著汽油價格的調整。”

但國內的工資上漲、中東緊張局勢升溫，都可能重燃價格的上升壓力。

國行隔夜政策利率料不變

無論如何，基於通脹率仍相對穩定，增長前景穩固，經濟學家預計，國家銀行很可能會繼續維持觀望，在觀察不斷變化的全球狀況之際，保持隔夜政策利率不變。

另一方面，馬銀行研究經濟學家也基於今年至今，大馬通脹率溫和，將全年的通脹率預測目標，從2%下調至1.9%。

不過，該行經濟學家認為，政府將合理化RON 95汽油補貼、上調最低薪金，加上外勞多層次人頭稅和公積金繳納，2025年財政預算案是“將激勵通貨膨脹”的預算案。

因此，該行2025年的通脹率目標，從原本2.5%至3%，調高至3%至3.5%。