(吉隆坡25日訊)由於今年至今,大馬的通脹率溫和,經濟學家紛紛下調全年通脹率預測。同時,政府在2025年財政預算案宣佈明年下半年才調整RON 95汽油價格,且85%人民不受影響,經濟學家也紛紛調低明年的通脹率預測。
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銀河證券國際經濟學家指出,今年至今,大馬通脹率溫和,首9個月僅1.8%,比前期2.8%低,主要是因為高基礎效應消退,而且原產品價格也回覆正常。
該行經濟學家說,儘管私人消費強勁,可能會對價格造成壓力,但政府積極的價格管控措施,看起來奏效。
“末季,數個因素將支撐價格走勢,包括強勁的勞動力市場、僱員公積金靈活戶頭(Flexibel)提款、公務員12月加薪,以及旅遊消費改善。”
無論如何,經濟學家認為,除非有重大的政策改變,否則,今年內的物價將保持穩定,所以下調大馬的全年通脹率預測,從原本2.2%下修至1.8%,屬於財政部最近調整後1.5至2.5%預測範圍內。
至於2025年的展望,經濟學家指出,他們的預測高度受到政府的政策及補貼重估或造成的價格變化影響。
SST擴大範圍影響有限
他說,政府公佈2025年財政預算案後,有兩個具有重大的影響,第一是將於2025年5月1日擴大銷售及服務稅(SST)的範圍。
儘管詳情過後才公佈,經濟學家認為 ,它不會影響普通大眾。“正如今年3月,SST稅率從6%上升至8%時的性質相似,而且對通脹率的影響也有限。”
有鑑於此,經濟學家相信,即便2025年,政府將擴大稅基,還是可能會出現類似於今年3月的結果。
汽油補貼合理化
對通脹影響料明年下半年才顯現
另外,該行原本預計,政府將在今年末季合理化RON 95汽油補貼。惟政府宣佈將在明年年中才調整,並且只會影響到國內15%的家庭,這意味著對通脹率的影響,只會在2025年下半年才出現。
“根據我們的計算,這項調整,只會對2025年的通脹率增加20個基點,而且受影響家庭僅15%,因此全年通脹率也會比早前所預測的低。”
明年通脹率預測下調至2%
所以,經濟學家下調2025年平均通脹率的預測,從2.4%下調至2%,屬於財政部2至3.5%的目標範圍的低端。
經濟學家還預計,政府積極的價格管控,加上短期內缺少顯著的價格壓力,大馬2025年上半年的通脹率將沒有變化。
另外,儘管有全球和本地因素引起的上漲壓力,比如地緣政治緊張、氣候變化、補貼改革和僱員公積金靈活戶頭,肯納格研究經濟學家預計,今年全年,大馬通脹率料平均在2%以下。
該行經濟學家也將明年的通脹率展望,從3.5%降至2.7%。
他解釋,2025年財政預算案中,首相拿督斯里安華宣佈,政府將會調整RON95汽油補貼,但是85%的人民不受影響,只會限制在T15群體。這將讓通脹壓力趨向溫和。
“而且布蘭特原油價格疲弱,加上馬幣升值,都將支撐著汽油價格的調整。”
但國內的工資上漲、中東緊張局勢升溫,都可能重燃價格的上升壓力。
國行隔夜政策利率料不變
無論如何,基於通脹率仍相對穩定,增長前景穩固,經濟學家預計,國家銀行很可能會繼續維持觀望,在觀察不斷變化的全球狀況之際,保持隔夜政策利率不變。
另一方面,馬銀行研究經濟學家也基於今年至今,大馬通脹率溫和,將全年的通脹率預測目標,從2%下調至1.9%。
不過,該行經濟學家認為,政府將合理化RON 95汽油補貼、上調最低薪金,加上外勞多層次人頭稅和公積金繳納,2025年財政預算案是“將激勵通貨膨脹”的預算案。
因此,該行2025年的通脹率目標,從原本2.5%至3%,調高至3%至3.5%。
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