明年通胀再起？ 财金官员忧保护主义威胁全球经济复苏

（华盛顿28日讯）随着美国大选进入倒数阶段，高层官员在国际货币基金组织（IMF）／世银年会场边警告说，当前经济保护主义抬头，很可能会拖累全球经济复苏。他们说，尽管全球经济有望“软着陆”、避免衰退，但在美国等地提升中的政治风险不利展望。

国际清算银行（BIS）总裁卡斯腾斯接受《金融时报》访问时表示：“任何逆转全球化和重新采用保护主义的新尝试都令人担忧，这可能推升物价、拉高失业率并抑制成长。”

荷兰中行总裁兼国际金融监管机构金融委员会（FSB）主席诺特认为，某些市场存在“一些价格修正的风险”，此时地缘政治风险上升，而且对照当前的估值有悬殊差距。

一些决策官员担心，今年届满80周年的布雷顿森林体系所启动、基于规则的全球秩序面临被颠覆的风险。

此时，美国2名总统候选人特朗普与贺锦丽民调难分轩轾，美国明年经济可能历经政策的剧烈变化。特朗普矢言对美国贸易伙伴征收20％的全面关税、对中国进口品征收60％关税，并且追求大规模遣返非法移民，并全面性的减税。

IMF试图量化美国、欧洲和中国实施关税所引发彼此贸易战造成的后果，估计今、明年全球经济将成长3.2％，但广泛的课税、租税减免、移民减少和借贷成本上升，可能会导致2025年经济产出减少0.8％，2026年再进一步减少1.3％。

摩根士丹利经济分析师预期，特朗普的关税计划将拖累美国国内生产总值（GDP）成长率达1.4％、推高通胀率0.9％；耶鲁大学的政策研究中心预算实验室也估计，特朗普关税对GDP有类似冲击，但物价会更剧烈上涨，导致家庭必须额外花费多达7600美元。

东方汇理全球总体经济主管普拉丹表示，再加上大规模遣返移民，展望变得更加严峻，“如果对成长有不利影响，万物齐涨导致实质薪资或消费者购买力下滑，会像是停滞性通胀”。他还警告，如果美国联邦债务水平继续上升，美国公债市场容易受到波动冲击，将削弱外国投资者对于美债这种避险资产的长期强劲胃纳。