明年通脹再起？ 財金官員憂保護主義威脅全球經濟復甦

（華盛頓28日訊）隨著美國大選進入倒數階段，高層官員在國際貨幣基金組織（IMF）／世銀年會場邊警告說，當前經濟保護主義抬頭，很可能會拖累全球經濟復甦。他們說，儘管全球經濟有望“軟著陸”、避免衰退，但在美國等地提升中的政治風險不利展望。

國際清算銀行（BIS）總裁卡斯騰斯接受《金融時報》訪問時表示：“任何逆轉全球化和重新採用保護主義的新嘗試都令人擔憂，這可能推升物價、拉高失業率並抑制成長。”

荷蘭中行總裁兼國際金融監管機構金融委員會（FSB）主席諾特認為，某些市場存在“一些價格修正的風險”，此時地緣政治風險上升，而且對照當前的估值有懸殊差距。

一些決策官員擔心，今年屆滿80週年的佈雷頓森林體系所啟動、基於規則的全球秩序面臨被顛覆的風險。

此時，美國2名總統候選人特朗普與賀錦麗民調難分軒輊，美國明年經濟可能歷經政策的劇烈變化。特朗普矢言對美國貿易伙伴徵收20％的全面關稅、對中國進口品徵收60％關稅，並且追求大規模遣返非法移民，並全面性的減稅。

IMF試圖量化美國、歐洲和中國實施關稅所引發彼此貿易戰造成的後果，估計今、明年全球經濟將成長3.2％，但廣泛的課稅、租稅減免、移民減少和借貸成本上升，可能會導致2025年經濟產出減少0.8％，2026年再進一步減少1.3％。

摩根士丹利經濟分析師預期，特朗普的關稅計劃將拖累美國國內生產總值（GDP）成長率達1.4％、推高通脹率0.9％；耶魯大學的政策研究中心預算實驗室也估計，特朗普關稅對GDP有類似衝擊，但物價會更劇烈上漲，導致家庭必須額外花費多達7600美元。

東方匯理全球總體經濟主管普拉丹表示，再加上大規模遣返移民，展望變得更加嚴峻，“如果對成長有不利影響，萬物齊漲導致實質薪資或消費者購買力下滑，會像是停滯性通脹”。他還警告，如果美國聯邦債務水平繼續上升，美國公債市場容易受到波動衝擊，將削弱外國投資者對於美債這種避險資產的長期強勁胃納。