補貼合理化助降財赤 惠譽：大馬展望“穩定”
（吉隆坡29日訊）惠譽評級（Fitch Ratings)表示，大馬最新的財政預算案重申了從高債務水平逐步實現財政鞏固的承諾。如果政府的財政改革，可將更多資源用於消費傾向較高的較不富裕階層，則政府合理調整補貼可能會對宏觀經濟產生正面效應。
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根據10月18日公佈的預算案，若不包括新的預算措施，大馬2025年赤字將佔GDP的3.8%，比2024年的預估4.3%有所下降。
石油收入面臨下行風險
這些數字基本符合惠譽在2024年6月確認大馬“BBB+”評級及“穩定”展望時的假設。
該行表示，預算案重申了財政責任法案（FRA）的目標，即在中期內將赤字降至GDP的3%以下，並將聯邦政府債務降至低於GDP的60%，但未說明具體實現時間。
“截至2024年6月底，政府債務佔GDP的63.1%。中期財政框架預計2025至2027年間，赤字平均佔GDP的3.5%。”
惠譽稱，大馬政府預計2025年收入將佔GDP的16.3%，低於2024年的16.5%，部分原因是石油相關收入貢獻的減少。該行預計2025年布蘭特油價為每桶70美元，低於政府預測的75至80美元區間，收入面臨下行風險。
該行稱，預算案推出了一些增加收入的新措施，包括對個人股息收入徵收2%稅、提高含糖飲料的消費稅、並調整銷售和服務稅（SST），以擴大徵收範圍。
大馬政府表示將加強銷售與服務稅的徵收，而非重新引入商品與服務稅，除非最低工資達到每月3000至4000令吉的水平。而目前距離這一目標尚有一段距離。本次預算案將最低工資從每月1500令吉提高至1700令吉。
“預算案預計2025年支出將降至佔GDP的20.2%，低於2024年的20.9%；政府將繼續改革補貼機制，減少對高收入群體的補貼。”
該行指出，自2023年以來政府已逐步削減電費補貼，並在2024年6月實施柴油補貼改革，政府計劃在2025年中期逐步推廣汽油補貼改革，並將補貼的更精準方式延伸至教育和醫療領域。
加強扶貧致債務減速放緩
該行補充，將補貼改革節省的大部分資金用於額外支出，包括增加對低收入群體的社會援助和提高公務員薪資，將使債務減速較為緩慢。
惠譽預測，政府債務/GDP將從2023年的76.7%降至2026年的73.7%，仍明顯高於2026年“BBB”評級主權國家的債務中位數59.1%。
然而，由於“BBB”評級國家債務中位數呈上升趨勢，2024至2026年間大馬與同類國家的債務差距將有所縮小。如果出現正面的財政意外驚喜，導致債務/GDP的下降速度快於預期，可能會給大馬的評級帶來上行支持。
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