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发布: 8:32pm 01/11/2024

英美烟草

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第三季净利亮眼 英美烟草大涨82仙

(吉隆坡1日讯)(BAT,4162,主板消费产品服务组)2024财政年第三季核心净利按年上涨13.5%,而最令分析员津津乐道是营运支出显著走低28.9%,相信电子烟品牌Vuse的投资已开始带来成果,看好核心净利可在2024财政年触底,2025及2026财政年可华丽转身,维持乐观展望。

明后年料可华丽转身

亮眼的财报表现,加上分析员乐观展望,推动该股今早挑高29仙,以7令吉50仙靓丽迎市,在稳定买盘带动下,英美烟草交易1小时后即冲上7令吉85仙写早盘高位,升高64仙或8.88%,且也是全场涨幅最猛。

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午盘间,该股动力十足,在7令吉80仙水平上游走,闭市前半小时更站上8令吉水平,最高冲上8令吉12仙,大涨91仙或12.62%,闭市收在8令吉零3仙,大涨82仙或11.37%,依旧霸占10大上升股榜首,成交量130万零900股。

银河证券国际分析员今日在报告指出,得益于亮眼的第三季财报,英美烟草首9个月核心净利达1亿3510万令吉,符该行预期,占该行及市场全年预估的69及86%。

“核心净利按年走高主要是行销支出减少,首9个月核心净利也符合预测,末季销售一般都季节性强劲,预期随着Vuse的行销支出趋低,末季净利料可持续走强,另外第三季每股派息22仙,也等同首9个月派息率达93.6%。”

Vuse投资见成果

该行披露,英美烟草的净利赚幅按年下跌1.3个百分点至25.1%,一如预期因电子烟产品赚幅低,但纵观第三季表现,最值得注意是营运支出按年减少28.9%(按季大减44.9%),该公司将此归功于期间行销开销减少。

“这也符合我们对于Vuse的投资理论,随着英美烟草成功推动品牌觉醒及市占率,在这个产品的投资将相应放缓。”

另外,分析员引述英美烟草,说明黑市香烟市场时间在第三季按季下滑0.4个百分点至54.4%,而合法香烟可燃烟草产品销量则按季上升1.1%,加上电子烟产品销量增加,推高公司产品第三季销量按年升高3.3%,营业额则年增0.5%。

“按这样的情况来看,消费者情绪改善以及宏观经济因素向好,加上政府更关注打击控制私烟活动,相信都能持续推高该公司营业额。”

维持“增持”评级

银河证券国际维持英美烟草“增持”投资评级,看好在电子烟产品Vuse的投资,可进一步刺激销售及市占率增长,相信核心净利可在2024财政年触底,未来2个财政年实现华丽转身。

“该股目前以2025财政年本益比(P/E)的9.6倍交易,较5年平均数的15.3倍低1.5个标准差,估值相对诱人,维持目标价9令吉77仙,带动重估的催化剂是销售稳定,以及营运赚幅好转,从而推动净利复苏及增长。”

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