投資問診 | 小股東想加碼金務大……

 大眾研究也看好澳洲計劃讓金務大的未入賬訂單增加2.8%至255億令吉，不過基於澳洲企業稅高達30%，讓計劃的淨賺幅假設比較低，在工程期間（32.5個月）平均每年約1%。

由於攫取新合約在預測內，因此大眾也維持財測，2025、2026和2027年淨利各預測為14億令吉、15億5800萬令吉和17億680萬令吉，複合成長率為20.3%。

銀河證券也看好金務大攫取新合約的能力，隨著這項澳洲計劃，該公司今年截至9月杪的訂單為255億令吉，接近公司訂下全年300億至350億令吉訂單的目標。如果要達到350億令吉訂單目標，假設每月消耗為10億令吉，該公司在今年接下來時間必須攫取150億新合約，並估計大部分會是本地合約。

金務大2025年表現也受看好，銀河認為在海外計劃和本地數字中心計劃帶動下，2025年的400至450億令吉的訂單目標可達致。

銀河假設每月12億令吉消耗，該公司必須在2025年攫取200億令吉新合約，銀河保守估計2025和2026可累積攫取270億令吉合約，而由於多為本地合約，賺幅預料比較高，但獲利時間或稍滯後。

銀河對金務大2025、2026和2027年的淨利預測分別是11億6800萬令吉、14億7400萬令吉和16億6400萬令吉。

興業研究看好澳洲計劃加上檳城輕快鐵、沙巴Upper Padas水力發電廠和數字中心計劃，金務大今年的訂單可達到300億令吉大關。

維持“買進”評級

不過，澳洲計劃也在興業預期中，因此維持財測不變，未來3年淨利各預測為12億令吉、13億8000萬令吉和14億6700萬令吉。

至於金務大股票還值不值得進一步投資這問題，高先生可以參考濟證券行的評級再做決定。

根據達證券估值，金務大的每股目標價為10令吉37仙（最新上調至10令吉98仙），因此維持“買進”評級。銀河證券給於該股的目標價是9令吉5仙（最新上調至10令吉），評級是維持在“加碼”。大眾投行預料金務大未來12個月的目標價為每股9令吉20仙，評級維持在“超越大市”不變。

興業認為金務大本益比18.9倍是低估了，因為這與該公司2017年時的本益比16倍差不多，但當時該公司的未完成訂單隻有74億令吉，而截至2024年7月杪則是250億令吉。

興業維持金務大“買進”評級，目標價為每股9令吉79仙（最新上調至10令吉52仙），重估催化來自攫取更多新的數字中心計劃，投資風險則是攫取合約趨勢比預期慢。

（本欄並無作出任何股票交易的建議，一切買賣盈虧自負，在採取投資行動前，請依本身的投資條件與情況，及向你的證券經紀諮詢。）