手套现“美国溢价” 贺特佳获3利好加持

“其报价约每千件22至23美元，相比疫情前的每千件24至26美元，但需获客户接受。”

分析员指出，这表示贺特佳“美国溢价”将增至3到4美元，可以充分转嫁其近期遭受的外汇影响，并可能扩大其利润率。

“良好的业绩记录、美国客户因中国高关税而转向大马手套，将支持贺特佳在美国的业务不断增长。”

销量将按季增长9.5%

分析员指出，贺特佳预计销量将按季增长约9.5%，至今年第三季的21亿至22亿件，并在第四季进一步增长至23亿至24亿件。

整体而言，分析员指出，贺特佳能够凭借3点，在本地同行中脱颖而出。其一是其品牌知名度高，其二是与美国保持稳定的业务关系。

“第三点是，贺特佳未曾遭受美国海关及边境保卫局的扣留令（WRO）。从记录来看，贺特佳在美国的收入率为40至50%。从1月起，估计此比率将上升到60至70%。我们乐观看待贺特佳的美国溢价。”

不过分析指出，贺特佳应改善发货延迟情况。由于红海危机期间的运输限制，贺特佳持续有延误问题，尽管该集团指出，延误的幅度与运费同步下降。

总结所得，分析员维持对贺特佳的2025至2027财政年的盈利预测，并认为其强劲的2025财政年第四季（2025日历年第一季）的业绩，将抵消较弱的2025财政年第二季表现。

为此，分析员维持“买入”贺特佳的评级，目标价保持3令吉62仙不变，并预计该集团将从2025财政年第三季（即2024日历年第四季）开始实现更强劲的连续盈利。

“库存补货周期的开始、美国对中国的高关税导致客户流向大马、八丁燕带工厂退役后成本结构降低，都是支撑点。”