行业焦点
(吉隆坡5日讯)分析员认为,2025年财政预算案的发展支出额度令人失望,但可以寄望更多私人领域投资来弥补,而总成本达248亿令吉的泛婆罗洲项目工程陆续招标,将成为焦点,整体上建筑业仍有“增持”的价值。
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达证券分析员在报告里指出,10月提呈的2025年财政预算案,令本地承包商略感失望,因为发展支出保持860亿令吉不变,与去年的拨款一样,且低于达证券预计的979亿令吉。
“此外,政府没有提到大型铁路项目的新进展,如槟城轻轨(LRT)、捷运3号线(MRT3)、柔佛智能轨道列车(ART)和隆新高铁。”
可加强公私合伙
尽管如此,分析员并不认为这会抑制整体行业情绪。分配给私人融资计划(PFI)的额外90亿令吉,以及来自政府关联投资公司(GLIC)的255亿令吉直接投资,将弥补明年的发展支出,凸显私人领域在推动建筑业增长方面发挥着更突出的作用。
“公私合伙(PPP)模式可以加强。为促进公私合作,政府推出2030年公共与私人合作大蓝图(PIKAS 2030)。借助私人投资,该蓝图预计加速重大项目,包括推进槟城轻轨和隆新高铁。”
数据中心领域蓬勃发展
分析员还指出,本地数据中心领域蓬勃发展,稳定成熟的电网基础设施和政府激励措施,使大马站稳成为跨国数据中心的理想设立地点。
“当局还在最后确定可持续发展指南,但数据中心的竞争优势预计仍会增强。当履行了环境社会治理(ESG)承诺,吸引力会更大。”
分析员补充,亚马逊网络服务公司、甲骨文和微软等美国跨国大公司的大量投资,预计将为本地承包商带来巨大利益,继而成为大企业数据中心项目的关键对象。
房市在振兴
在房地产方面,分析员认为房市在振兴,可以推动建筑业,尤其是可负担房屋和工业地产的需求不断增长。
“在南部,森林城市金融特区和柔新经济特区等举措将加速这一趋势,尤其住房领域。在北部,威省和峇都交湾等城市化,预计将刺激住宅和基础设施项目需求。”
分析员认为,专注于住房建筑的开发商可能会从中受益,特别是能符合国家发展目标并能供应南北马地区住房需求的开发商。
金务大 双威建筑看俏
观察各家建筑公司,分析员看好金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)和双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑组)将是赢家,归功于两家企业在执行复杂项目方面具备专业知识,以及在大型基础设施工程方面有良好业绩记录。
“根据我们的调查,双威建筑目前在数据中心行业占有最大的市场份额,预计到年底将获得更多的大型合约。”
此外,分析员指出,KERJAYA集团(KERJAYA,7161,主板建筑组)、BINASTRA企业(BNASTRA,7195,主板建筑组)和英大建筑(INTA,0192,创业板建筑组)都处于有利地位,可以利用以上提到的南北马住宅需求增长机会。
“这些公司的大客户都有大量土地库,并在上述地区有强大影响力。”
鉴于这些动态,达证券维持对建筑业的“增持”评级。
泛婆罗洲工程竞争激烈
联昌证券分析员则认为,泛婆罗洲工程沙巴第一阶段B项目吸引各家建筑公司竞相投标,竞争日趋激烈。
分析员指出,该工程第一阶段分为两个部分,即第一阶段A和第一阶段B,共包含35个工程配套,预计总成本为248亿令吉。主要分为4个主要部分,共有19个工程配套,即西北段、东南段、东北段和中部段,目标在36至48个月内完工。
“截至10月初,13家承包商获得了中标书,总成本近140亿令吉,其中,只有两份合同涉及上市建筑公司。”
分析员补充,第一份涉及中央全球(CGB,8052,主板工业产品服务组)在9月初获得的一份价值6亿1600万令吉的合约,负责拿督绕道到甘榜山道的升级工程。而在10月下旬,毅成建筑(IREKA,8834,主板建筑组)宣布获得11亿令吉的分包合约,负责Kg.Lomour Baru到Kg.Toupus的道路升级工程。
分析员认为,金务大、怡保工程(IJM,3336,主板建筑组)、WCT控股(WCT,9679,主板建筑组)和马资源(MRCB,1651,主板产业组)仍在争夺第一阶段剩余的6个工程。
“金务大最近获得了沙巴内陆丹南乌鲁巴达斯工程,其合约份额价值23亿令吉。之后可能有额外的水利基础设施工程,从同一项目中获得价值高达50亿令吉的新交易。”
联昌证券列4首选股
无论如何,泛婆罗洲工程沙巴第一阶段B项目吸引了300个投标者,分析员预计,剩余的工程配套竞争仍将非常激烈。
联昌证券维持对该行业的“增持”评级。金务大、怡保工程、马资源和亿钢控股(ECONBHD,5253,主板建筑组)为其首选股,目标价分别为10令吉20仙、3令吉80仙、95仙和50仙。
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