行業焦點
(吉隆坡5日訊)分析員認為,2025年財政預算案的發展支出額度令人失望,但可以寄望更多私人領域投資來彌補,而總成本達248億令吉的泛婆羅洲項目工程陸續招標,將成為焦點,整體上建築業仍有“增持”的價值。
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達證券分析員在報告裡指出,10月提呈的2025年財政預算案,令本地承包商略感失望,因為發展支出保持860億令吉不變,與去年的撥款一樣,且低於達證券預計的979億令吉。
“此外,政府沒有提到大型鐵路項目的新進展,如檳城輕軌(LRT)、捷運3號線(MRT3)、柔佛智能軌道列車(ART)和隆新高鐵。”
可加強公私合夥
儘管如此,分析員並不認為這會抑制整體行業情緒。分配給私人融資計劃(PFI)的額外90億令吉,以及來自政府關聯投資公司(GLIC)的255億令吉直接投資,將彌補明年的發展支出,凸顯私人領域在推動建築業增長方面發揮著更突出的作用。
“公私合夥(PPP)模式可以加強。為促進公私合作,政府推出2030年公共與私人合作大藍圖(PIKAS 2030)。藉助私人投資,該藍圖預計加速重大項目,包括推進檳城輕軌和隆新高鐵。”
數據中心領域蓬勃發展
分析員還指出,本地數據中心領域蓬勃發展,穩定成熟的電網基礎設施和政府激勵措施,使大馬站穩成為跨國數據中心的理想設立地點。
“當局還在最後確定可持續發展指南,但數據中心的競爭優勢預計仍會增強。當履行了環境社會治理(ESG)承諾,吸引力會更大。”
分析員補充,亞馬遜網絡服務公司、甲骨文和微軟等美國跨國大公司的大量投資,預計將為本地承包商帶來巨大利益,繼而成為大企業數據中心項目的關鍵對象。
房市在振興
在房地產方面,分析員認為房市在振興,可以推動建築業,尤其是可負擔房屋和工業地產的需求不斷增長。
“在南部,森林城市金融特區和柔新經濟特區等舉措將加速這一趨勢,尤其住房領域。在北部,威省和峇都交灣等城市化,預計將刺激住宅和基礎設施項目需求。”
分析員認為,專注於住房建築的開發商可能會從中受益,特別是能符合國家發展目標並能供應南北馬地區住房需求的開發商。
金務大 雙威建築看俏
觀察各家建築公司,分析員看好金務大(GAMUDA,5398,主板建築組)和雙威建築(SUNCON,5263,主板建築組)將是贏家,歸功於兩家企業在執行復雜項目方面具備專業知識,以及在大型基礎設施工程方面有良好業績記錄。
“根據我們的調查,雙威建築目前在數據中心行業佔有最大的市場份額,預計到年底將獲得更多的大型合約。”
此外,分析員指出,KERJAYA集團(KERJAYA,7161,主板建築組)、BINASTRA企業(BNASTRA,7195,主板建築組)和英大建築(INTA,0192,創業板建築組)都處於有利地位,可以利用以上提到的南北馬住宅需求增長機會。
“這些公司的大客戶都有大量土地庫,並在上述地區有強大影響力。”
鑑於這些動態,達證券維持對建築業的“增持”評級。
泛婆羅洲工程競爭激烈
聯昌證券分析員則認為,泛婆羅洲工程沙巴第一階段B項目吸引各家建築公司競相投標,競爭日趨激烈。
分析員指出,該工程第一階段分為兩個部分,即第一階段A和第一階段B,共包含35個工程配套,預計總成本為248億令吉。主要分為4個主要部分,共有19個工程配套,即西北段、東南段、東北段和中部段,目標在36至48個月內完工。
“截至10月初,13家承包商獲得了中標書,總成本近140億令吉,其中,只有兩份合同涉及上市建築公司。”
分析員補充,第一份涉及中央全球(CGB,8052,主板工業產品服務組)在9月初獲得的一份價值6億1600萬令吉的合約,負責拿督繞道到甘榜山道的升級工程。而在10月下旬,毅成建築(IREKA,8834,主板建築組)宣佈獲得11億令吉的分包合約,負責Kg.Lomour Baru到Kg.Toupus的道路升級工程。
分析員認為,金務大、怡保工程(IJM,3336,主板建築組)、WCT控股(WCT,9679,主板建築組)和馬資源(MRCB,1651,主板產業組)仍在爭奪第一階段剩餘的6個工程。
“金務大最近獲得了沙巴內陸丹南烏魯巴達斯工程,其合約份額價值23億令吉。之後可能有額外的水利基礎設施工程,從同一項目中獲得價值高達50億令吉的新交易。”
聯昌證券列4首選股
無論如何,泛婆羅洲工程沙巴第一階段B項目吸引了300個投標者,分析員預計,剩餘的工程配套競爭仍將非常激烈。
聯昌證券維持對該行業的“增持”評級。金務大、怡保工程、馬資源和億鋼控股(ECONBHD,5253,主板建築組)為其首選股,目標價分別為10令吉20仙、3令吉80仙、95仙和50仙。
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