特朗普入主白宫 大马有望受惠贸易战2.0

围绕3关键目标展开

报告显示，特朗普的贸易政策围绕在几个关键目标展开。首先是减少贸易逆差，特别是对中国的贸易逆差。

另一个核心贸易政策是保护美国的就业；第三则是挑战不公平贸易行为。

特朗普一直积极应对他所认为的不公平贸易行为，包括知识产权盗窃、强制技术转让和汇率操控。

为实现这些目标，特朗普提出了一系列具体的措施和策略：

（i）对进口商品加征高关税

-对所有进口商品加征10%的关税。

-对中国的特别关税

-报复性关税

（ii）对美墨加协议（USMCA）的调整

尽管特朗普在第一个任期内谈判达成了USMCA，但他仍表示可能会寻求进一步的调整，确保对美国更有利的条件。

（iii）保护美国就业和产业

通过提高关税和重新谈判贸易协议，将制造业岗位带回美国，保护美国工业免受外国竞争的冲击。

（iv） 知识产权和技术

保护美国的知识产权，特别是实体的盗窃行为，以及防止美国公司被迫向外国公司进行技术转让。

“美国优先”影响国际关系

根据报告，特朗普的“美国优先”政策，预计将对全球贸易格局和国际关系产生深远影响。

（1）中国

中国可能会对特朗普提出的60%中国商品关税作出反击，这可能加剧中美之间的贸易紧张关系，开启新一轮的贸易战。

为应对关税的增加，中国可能会寻求多元化贸易关系，加强与其他国家的经济联系，这可能促使新的贸易联盟和合作关系形成。

（2） 欧盟

欧盟可能会专注于加强成员国之间的合作，减轻美国关税的影响，加大对欧洲产业的投资。

（3） 加拿大和墨西哥

特朗普提出调整美墨加协议，可能会引发与加拿大和墨西哥的紧张关系，不排除两国

会寻求多元化的贸易关系，降低对美国市场的依赖。

（4）其他国家反应

为应对特朗普的保护主义政策，其他国家可能会组成新的贸易联盟和协议，这可能导致全球贸易网络重组。

大马出口料保持正面

基于之前的经验，分析员称大马可能会从中美贸易战的升级受益。

“从贸易角度来看，我们预计大马出口前景将保持正面，因为贸易的重新定向可能会增加大马的再出口量。”

在投资方面，跨国公司可能会将大马作为搬迁业务的目的地之一，即“中国+1”战略的一部分，增加对大马的投资。

全球或掀另一轮“再通胀”

根据报告，特朗普推行更高的进口关税，可能会对全球贸易产生通胀影响，较高的进口成本可能会被企业转嫁给消费者，导致消费需求下降。

其他国家也可能采取报复性关税措施，加剧进口商品价格的上升压力，全球可能出现另一轮“再通胀”现象。

与通胀压力相对的是能源价格可能下降，特朗普在其政策中表示支持扩大美国石油和

天然气的勘探和开采，这可能有助于提高产量，抑制油价。

联储局动向成焦点

在短期内，市场可能会出现波动，尤其是联储局的货币政策决策将在近期变得更加重要。

分析员预计联储局接下来不会大幅降息，并在11月会议上可能降息25个基点。

另外，全球主要中行预计会继续实施货币宽松政策，这对金融市场的流动性来说是一个积极信号，流动性增加的资金可能会流向具有吸引力的地区如大马和东盟市场。

“我们对2024年剩余时间的经济和股票市场前景持谨慎乐观态度。风险方面包括美国总统选举、地缘政治和投资者对美国经济数据敏感性的影响。”

能源政策走向影响全球

美国总统大选带来的能源政策变化可能会对全球油气市场带来深远影响。无论是特朗普或是贺锦丽上任，两者在能源方面的不同预计将带来更多的市场反应。

若特朗普重新执政，他可能会推动扩大美国的国内石油生产，进而压低油价。然而，OPEC+的减产政策，或可在一定程度上平衡供应压力。

贺锦丽倾预计会延续拜登政府的能源转型计划，她的政策可能包括严格的环境法规，增加清洁能源投资，并限制联邦土地上的石油开采许可。

这些措施可能在短期内推高油价，但长期来看会由于可再生能源的采用而逐步降低油价。

“我们对油气市场的前景持积极态度，但对各板块的下行风险需保持谨慎。”

业务多元化 戴乐集团前景看俏

分析员看好业务多元化的戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组），给与“买入”评级，目标价为2令吉72仙。

该公司的多元化业务使其能够受益于两党候选人的政策，无论是特朗普带来的油气开采需求增长，还是贺锦丽推动的清洁能源项目。

●油气行业

上游： 特朗普的政策将直接促进油气勘探和开发活动，有助于降低上游企业的运营成本。

中游： 贺锦丽的政策可能推动可再生能源储存设施的建设，而特朗普可能继续支持管道项目发展。

下游： 特朗普预计会减少对炼油厂的监管，使汽油价格更加平稳，而贺锦丽则会增加清洁燃料和可再生能源的投资，推动电动汽车基础设施建设，同时对炼油厂施加更严格的环保规定。