抗贸易战 中12月推刺激方案

（北京7日讯）美国共和党总统参选人特朗普将重返白宫。面对政治狂人重揽大权且共和党将全面执政，向被特朗普视为首要敌手的中国的压力陡增。市场预期，除了正在召开的全国人大常委会有望推出新刺激政策，中方将观望接下来情势，12月中旬举行的中共中央经济工作会议也可能推出加码措施。

还在召开的全国人大常委会目前只公布置换地方存量债务的议案，市场预估总置换规模在人民币（下同）6兆至10兆元不等。至于其他具体的财政刺激措施，各方看法不一，不过华尔街日报引述消息人士透露，美国选后诡谲的政治变局，增添了中方订出刺激政策的难度。

综合外媒报道，新加坡智能投资平台StashAway投资分析团队指出，中国将等待更具体的局势，谨慎权衡政策，预估12月中旬的中央经济工作会议可能推出更大规模的措施。

至于中方将端出哪些刺激措施，投行摩根大通分析，中国目前的经济困境源自房地产危机，预估官方可能会发行4兆至5兆元的债券筹集资金，用以购买存量房，如此才有望促使房价回稳。

事实上，中国中央早前已要求地方政府清理库存房，但地方政府缺乏财政资金执行这项政策。若透过中央发债、拨付更多资金可能会有帮助。

在刺激消费方面，市场预估可能作法包括提高福利金、继续推动消费品以旧换新补贴政策等。考虑到长期以来中国政府对直接发钱给民众犹豫不决，这部分措施可能不及投资者的预期。

报道分析，债务的快速攀升，也是中国对大规模刺激计划却步的主因。

目前中国官方公布的中央与地方债务数据GDP的50％，但投行摩根士丹利的数据显示，如果算上表外地方政府融资平台，截至第二季，中国的公共债务与GDP之比已从2019年的73％升至102％。