抗貿易戰 中12月推刺激方案

（北京7日訊）美國共和黨總統參選人特朗普將重返白宮。面對政治狂人重攬大權且共和黨將全面執政，向被特朗普視為首要敵手的中國的壓力陡增。市場預期，除了正在召開的全國人大常委會有望推出新刺激政策，中方將觀望接下來情勢，12月中旬舉行的中共中央經濟工作會議也可能推出加碼措施。

還在召開的全國人大常委會目前只公佈置換地方存量債務的議案，市場預估總置換規模在人民幣（下同）6兆至10兆元不等。至於其他具體的財政刺激措施，各方看法不一，不過華爾街日報引述消息人士透露，美國選後詭譎的政治變局，增添了中方訂出刺激政策的難度。

綜合外媒報道，新加坡智能投資平臺StashAway投資分析團隊指出，中國將等待更具體的局勢，謹慎權衡政策，預估12月中旬的中央經濟工作會議可能推出更大規模的措施。

至於中方將端出哪些刺激措施，投行摩根大通分析，中國目前的經濟困境源自房地產危機，預估官方可能會發行4兆至5兆元的債券籌集資金，用以購買存量房，如此才有望促使房價回穩。

事實上，中國中央早前已要求地方政府清理庫存房，但地方政府缺乏財政資金執行這項政策。若透過中央發債、撥付更多資金可能會有幫助。

在刺激消費方面，市場預估可能作法包括提高福利金、繼續推動消費品以舊換新補貼政策等。考慮到長期以來中國政府對直接發錢給民眾猶豫不決，這部分措施可能不及投資者的預期。

報道分析，債務的快速攀升，也是中國對大規模刺激計劃卻步的主因。

目前中國官方公佈的中央與地方債務數據GDP的50％，但投行摩根士丹利的數據顯示，如果算上表外地方政府融資平臺，截至第二季，中國的公共債務與GDP之比已從2019年的73％升至102％。