净亏扩大 分析员续唱淡 乐天大腾写4年半新低

（吉隆坡7日讯）连续10季蒙亏的乐天大腾（LCTITAN,5284,主板工业产品服务组），2024财政年首9个月核心亏损6亿6300万令吉，符合分析员预期，但现金结存大跌60%至4亿6100万令吉，现阶段投资评级维持，但现金流吃紧或有降级风险，目标价遭下砍至86仙。

该股上月中跌破1令吉关口后一路跌跌撞撞，10月最后一个交易日更探低至94仙，随着最新财报净亏损扩大，以及目标价遭调降遭遇卖压，今日一度探低5仙至91仙盘中最低，刷新52周新低水平93仙纪录，也是2020年4月以来逾4年半新低。午盘间，乐天大腾走势续萎靡，闭市收在92仙，滑落4仙，成交量261万7200股。

银河证券国际分析员在报告指出，该公司截至今年9月底第三季核心亏损2亿5200万令吉，比第二季的2亿零900万令吉再扩大，主要归咎于美国联号公司闭厂维修，不过随着其他支出趋低，第三季的营运亏损（EBITDA Loss）按季有改善，仅仅能掩盖核心石油化学业务按季更为扩大的营运亏损。

“按季来看，核心营运走软部分原因是美元兑马币汇率疲软（今年第三季按季走贬3.7%），以及产量更胜过上一季（目前以市价每售出1公吨石油化学产品都将推高整体亏损），在我们看来，因产品比石脑油（Naphtha）在第三季有更好的价差，稍微抵销了这两大利空。”

第三季亏至2.46亿

归咎于库存减值、外汇及联号公司亏损扩大，乐天大腾2024财政年第三季净亏扩大至2亿4642万令吉，远超前期亏损的5558万令吉；首9个月累计亏损达6亿7333万2000令吉。

分析员披露，该公司首9个月核心亏损达6亿6300万令吉，符合预期即占全年预估的75%，但连续10季亏损引发现金流吃紧挑战。

“石脑油价格按季持稳，反观原油价格持续走跌，聚合物平均价在第三季进一步下行，整体价差进一步萎缩，由此来看乐天大腾第四季前景料与第三季这般疲软。”