特朗普料提高关税 马币出色表现恐告终

大马国行日前已经提到，马币的走势主要继续受外部因素驱动。

新加坡华侨银行外汇策略师指出，到年底之前，美国关税实施及通胀等忧虑，可能会削弱亚洲货币包括马币，因为这些货币对此类世界事态发展更为敏感。

根据世界银行的数据，贸易占大马国内生产总值的130％，是区域最依赖贸易的国家之一。

债市资本大量外资流出

另一方面，肯纳格研究分析员指出，大马国行10月国际储备走低，主要是外币储备下降22亿美元或2％所致，归咎于市场不确定，债市资本大量外资流出。

国行昨日宣布，截至今年10月30日的国际储备降至1176亿美元，比10月15日的1196亿美元减少20亿美元或1.67％，这是连续5个月增加储备后首次下降。

“其中的外汇储备走低，是13个月来最大降幅，因为债市资本大量流出超过110亿令吉。市场不确定性上升，出口收益汇回可能减少。”

不过分析员看到，国行的净外汇储备连续第五个月增加，9月达到653亿美元，高于8月的612亿美元，只是这趋势可能在10月逆转。

“其余部分，即特别提款权、黄金、其他储备资产和国际货币基金组织的储备保持相对不变。”

分析员指出，以马币计算的话，国行的国际储备降至4828亿令吉，按月下降88亿令吉。

美国大选结果拖累马币连日走低，但周四联储局联邦公开市场委员会（FOMC）会议决定降息25个基点，提振马币兑美元汇率止跌回升。

根据《彭博社》行情，马币兑美元在周五（8日）开盘，从周四收报的4.4020升至4.3977，截至下午6时报4.3800。

马币兑新元也走高，周四收报3.3220，周五以3.3348开盘，之后回升，最高到3.3121，截至下午5时挂3.3136。

马币年杪恐贬向4.57

与此同时，观察了美国大选成绩后，肯纳格研究把年底马币兑美元汇率的预测，从4.25调低至4.57。

“10月的马币已经回吐了部分前期涨幅，因为联储局透露拒绝迅速降息，重申了谨慎态度。”

分析员还解释，9月美国就业数据强劲，美元进一步上涨。而中东紧张局势升级，避险需求激增。

“同时，在10月美国大选前夕，市场强烈预测特朗普获胜，又推高了美元指数（DXY）和美国国债（UST）收益率。”

东盟5国货币贬值压力加剧

分析员指出，10月美元指数走强至平均103.3点，直接对东盟5国货币施加了贬值压力。菲律宾比索领跌2.5％，印尼盾挫1.7％，新元滑1.1％，马币减0.8％，泰铢降0.3％。

“况且，中国的刺激措施未能奏效，引发新一轮资本外流，给亚洲货币带来压力，区域情绪进一步恶化。”

美国大选后，肯纳格分析员下调今年杪的马币兑美元汇率预测至4.57。

分析员还估计联邦基金利率会上调，使到美国国债回酬率短期内保持在4％以上。

“大马债券和美元债券的不利回酬率差异，可能会给马币带来压力。而中国潜在的经济挑战，也可能影响马币。”

不过分析员指出，强劲的国内基本面和持续的财政整顿，应该会继续保护马币，免于大幅贬值。

尽管不确定性加剧，但肯纳格分析员认为，2025年的货币政策可能相对稳定。

“虽然特朗普回归可能为全球经济注入了新的不确定性和潜在波动，但预计大马国行将在2025年将政策利率维持在3％，以平衡经济增长与通胀风险。”