特朗普料提高關稅 馬幣出色表現恐告終

大馬國行日前已經提到，馬幣的走勢主要繼續受外部因素驅動。

新加坡華僑銀行外匯策略師指出，到年底之前，美國關稅實施及通脹等憂慮，可能會削弱亞洲貨幣包括馬幣，因為這些貨幣對此類世界事態發展更為敏感。

根據世界銀行的數據，貿易佔大馬國內生產總值的130％，是區域最依賴貿易的國家之一。

債市資本大量外資流出

另一方面，肯納格研究分析員指出，大馬國行10月國際儲備走低，主要是外幣儲備下降22億美元或2％所致，歸咎於市場不確定，債市資本大量外資流出。

國行昨日宣佈，截至今年10月30日的國際儲備降至1176億美元，比10月15日的1196億美元減少20億美元或1.67％，這是連續5個月增加儲備後首次下降。

“其中的外匯儲備走低，是13個月來最大降幅，因為債市資本大量流出超過110億令吉。市場不確定性上升，出口收益匯回可能減少。”

不過分析員看到，國行的淨外匯儲備連續第五個月增加，9月達到653億美元，高於8月的612億美元，只是這趨勢可能在10月逆轉。

“其餘部分，即特別提款權、黃金、其他儲備資產和國際貨幣基金組織的儲備保持相對不變。”

分析員指出，以馬幣計算的話，國行的國際儲備降至4828億令吉，按月下降88億令吉。

美國大選結果拖累馬幣連日走低，但週四聯儲局聯邦公開市場委員會（FOMC）會議決定降息25個基點，提振馬幣兌美元匯率止跌回升。

根據《彭博社》行情，馬幣兌美元在週五（8日）開盤，從週四收報的4.4020升至4.3977，截至下午6時報4.3800。

馬幣兌新元也走高，週四收報3.3220，週五以3.3348開盤，之後回升，最高到3.3121，截至下午5時掛3.3136。

馬幣年杪恐貶向4.57

與此同時，觀察了美國大選成績後，肯納格研究把年底馬幣兌美元匯率的預測，從4.25調低至4.57。

“10月的馬幣已經回吐了部分前期漲幅，因為聯儲局透露拒絕迅速降息，重申了謹慎態度。”

分析員還解釋，9月美國就業數據強勁，美元進一步上漲。而中東緊張局勢升級，避險需求激增。

“同時，在10月美國大選前夕，市場強烈預測特朗普獲勝，又推高了美元指數（DXY）和美國國債（UST）收益率。”

東盟5國貨幣貶值壓力加劇

分析員指出，10月美元指數走強至平均103.3點，直接對東盟5國貨幣施加了貶值壓力。菲律賓比索領跌2.5％，印尼盾挫1.7％，新元滑1.1％，馬幣減0.8％，泰銖降0.3％。

“況且，中國的刺激措施未能奏效，引發新一輪資本外流，給亞洲貨幣帶來壓力，區域情緒進一步惡化。”

美國大選後，肯納格分析員下調今年杪的馬幣兌美元匯率預測至4.57。

分析員還估計聯邦基金利率會上調，使到美國國債回酬率短期內保持在4％以上。

“大馬債券和美元債券的不利回酬率差異，可能會給馬幣帶來壓力。而中國潛在的經濟挑戰，也可能影響馬幣。”

不過分析員指出，強勁的國內基本面和持續的財政整頓，應該會繼續保護馬幣，免於大幅貶值。

儘管不確定性加劇，但肯納格分析員認為，2025年的貨幣政策可能相對穩定。

“雖然特朗普迴歸可能為全球經濟注入了新的不確定性和潛在波動，但預計大馬國行將在2025年將政策利率維持在3％，以平衡經濟增長與通脹風險。”