星展集團擬收購安聯銀行 分析員看好互惠雙贏

該行認為，星展集團若成為大股東，安聯銀行可受益於星展集團在數字領域的專業知識和財富管理。同時，還可以受益於星展集團的大中華區客戶。

據瞭解，淡馬錫/Vertical Theme目前在安聯銀行董事部中有2名非執行代表董事。因此，股權轉讓給更活躍的股東——尤其是具有區域性銀行背景的銀行，可能是一個正面因素。

該行表示，這筆交易對於雙方來說都是合理的，可帶來協同效應，可以推動安聯銀行成為國內銀行業務的更大參與者。

“我們認為投資者將對這一發展做出正面反應，因此降低安聯銀行的風險溢價係數，將目標價從5令吉10仙，上調至5令吉50仙。”

達證券指出，星展集團在最近的彙報會中，在被詢及此課題時，沒有確認任何有關大馬併購的立即計劃。

儘管如此，管理層重申了一直以來都對大馬市場深感興趣，同時強調過去來自政府對政府的限制所帶來的挑戰。

管理層指出，如果這些限制減少，將願意考慮進軍大馬的潛在機會。

達證券相信，星展集團成為主要股東，對安聯銀行非常有利，預計將可產生大量協同效應和創造策略價值，例如：加強該銀行的企業和批發銀行業務、擴大財富管理業務，以及擴大產品提供和分銷渠道，透過星展集團廣泛的區域網絡開拓新市場。

而對於星展集團而言，收購安聯銀行提供了一個現成的大馬平臺，可從大馬的增長潛能中受惠。

達證券保持對安聯銀行的“買進”評級，目標價5令吉。

最新業績料標青

另一方面，馬銀行研究認為，安聯銀行預計在11月28日公佈第二季業績將表現不俗。

該行看好安聯銀行貸款將強勁增長，淨息差將保持穩定。然而，信貸成本可能會保持較高水平，因為資產素質仍然面對壓力。

管理層的目標是2025財年貸款增長8至10%，目前看來這一目標將可實現，因此該行將貸款增長預測從8%上調至9%。

該行維持2025財政年淨利預測，但將2026/2027財政年盈利增長上調1至2%，因為降低信貸成本假設。

目標價從4令吉60仙，上調至5令吉30仙，評級從“守住”上調至“買進”，主要受到2025財年股本回酬率10%的支持。