第三季业绩符预期 明讯或购U Mobile外资股份

此外，该行分析员指出，明讯首9个月的移动业务收入增长，反映了消费者信心改善，以及旅游业的增长。

“家庭光纤收入按季仅增长0.9%，显示其管理层对客户获取采取更为慎重的方法，即专注于整体客户流失管理和提高盈利能力。”

市场人士皆关注第二个5G计划的进展。U Mobile已经被当局选为大马第二个5G网络的营运商，大众研究分析员指出，明讯也许会收购U Mobile的新加坡大股东海峡流动投资（Straits Mobile Investments）的部分或全部28.3%待售股份。

“目前尚不清楚明讯将扮演什么角色，但相信明讯仍然可能和U Mobile合作。

U Mobile 48.3%外资持股料降至20%

海峡流动投资公司目前持有U Mobile的48.3%股权。U Mobile预计将把其外资持股比率降至20%，以确保大马公司在本地电讯网络有最大控制权。

鉴于5G部署的资本密集度及U Mobile的高借贷额，分析员认为U Mobile需要一个强大的策略货币来分担5G投资成本。

在5G课题上，银河证券分析员则认为第二个5G网络持有权问题仍未解决。

“明讯管理层表示正在与监管机构和其他电讯公司接触，但没有提供详细资讯。”

分析员认为，合并方案可能是一个可行的选择。

“但前提是利益相关者同意各种条件，包括价格、股权结构，以及合并后的股息。”

分析员指出，5G问题一旦解决，会是电讯领域重新评级的关键催化剂。

评级上调至“增持”

在估值方面，鉴于明讯的收益和盈利增长，大众研究和银河证券分别把明讯升级至“买入”和“增持”。

大众研究分析员认为，明讯身为领先的电讯商，一直在实施其移动、光纤和企业客户策略，只是近几个月该股下跌了约10%，应该是受到第二个5G网络宣布的影响。

“如上所述，我们认为明讯会和U Mobile合作。目前明讯的交易价比我们目标的3令吉90仙折价约9%，收益率约5%，因此我们建议‘买入’明讯。”

与此同时，大众研究维持对明讯的2024至2026财政年盈利预测。

银河证券分析员把明讯的评级从“持有”升级为“增持”，目标价同样为3令吉90仙。

“近期该股下跌，意即有10%以上的回报率。我们认为，由于股息将与收益同步增长，明讯2025财政年的5%股息收益率属于健康的回报，将使其成为以收益为重点的同类股项中较有吸引力一个。”

分析员还指出，明讯的盈利增长可能是股价表现的主要驱动力。但主要的下行风险也许是收购案太昂贵，可能对明讯的收益和股息支付产生负面影响。