第三季業績符預期 明訊或購U Mobile外資股份

此外，該行分析員指出，明訊首9個月的移動業務收入增長，反映了消費者信心改善，以及旅遊業的增長。

“家庭光纖收入按季僅增長0.9%，顯示其管理層對客戶獲取採取更為慎重的方法，即專注於整體客戶流失管理和提高盈利能力。”

市場人士皆關注第二個5G計劃的進展。U Mobile已經被當局選為大馬第二個5G網絡的營運商，大眾研究分析員指出，明訊也許會收購U Mobile的新加坡大股東海峽流動投資（Straits Mobile Investments）的部分或全部28.3%待售股份。

“目前尚不清楚明訊將扮演什麼角色，但相信明訊仍然可能和U Mobile合作。

U Mobile 48.3%外資持股料降至20%

海峽流動投資公司目前持有U Mobile的48.3%股權。U Mobile預計將把其外資持股比率降至20%，以確保大馬公司在本地電訊網絡有最大控制權。

鑑於5G部署的資本密集度及U Mobile的高借貸額，分析員認為U Mobile需要一個強大的策略貨幣來分擔5G投資成本。

在5G課題上，銀河證券分析員則認為第二個5G網絡持有權問題仍未解決。

“明訊管理層表示正在與監管機構和其他電訊公司接觸，但沒有提供詳細資訊。”

分析員認為，合併方案可能是一個可行的選擇。

“但前提是利益相關者同意各種條件，包括價格、股權結構，以及合併後的股息。”

分析員指出，5G問題一旦解決，會是電訊領域重新評級的關鍵催化劑。

評級上調至“增持”

在估值方面，鑑於明訊的收益和盈利增長，大眾研究和銀河證券分別把明訊升級至“買入”和“增持”。

大眾研究分析員認為，明訊身為領先的電訊商，一直在實施其移動、光纖和企業客戶策略，只是近幾個月該股下跌了約10%，應該是受到第二個5G網絡宣佈的影響。

“如上所述，我們認為明訊會和U Mobile合作。目前明訊的交易價比我們目標的3令吉90仙折價約9%，收益率約5%，因此我們建議‘買入’明訊。”

與此同時，大眾研究維持對明訊的2024至2026財政年盈利預測。

銀河證券分析員把明訊的評級從“持有”升級為“增持”，目標價同樣為3令吉90仙。

“近期該股下跌，意即有10%以上的回報率。我們認為，由於股息將與收益同步增長，明訊2025財政年的5%股息收益率屬於健康的回報，將使其成為以收益為重點的同類股項中較有吸引力一個。”

分析員還指出，明訊的盈利增長可能是股價表現的主要驅動力。但主要的下行風險也許是收購案太昂貴，可能對明訊的收益和股息支付產生負面影響。