发布: 5:54pm 14/11/2024

美国10月通胀略升至2.6%符预期联储局12月降息稳了

（华盛顿14日讯）美国10月消费人价格指数（CPI）年增长略加速至3个月高位，但符合预期，华尔街认为联储局在12月再降息稳了；分析称，剔除了住房成本的“超级核心”服务指数涨幅3个月最小，对联储局是好消息。

交易员上调12月降息0.25%概率至80%，但2025年前景不明朗，或最早1月暂停降息，或者明年改为每隔一次会议降息。

美国劳工统计局公布的10月CPI年增2.6%，符合预期但创3个月高点，较9月的2.4%抬升0.2%，止步“六连跌”，核心通胀率也保持坚挺，凸显出联储局实现2%的通胀目标仍存在挑战。

10月通胀按月连续第四个月为0.2%，符合市场预期，扣除食品和能源成本的核心通胀连第三个月按月0.3%，按年3.3%，都持平前值。

经济学家认为核心数据更能反映通胀趋势。另据计算，过去3个月，美国核心CPI的年涨幅为3.6%，创下今年4月份以来的最快增速。

但分析师安斯特指出，通胀2.6%，已较去年10月的3.2%和2022年月的新高9.1%水平显著放缓，代表通胀仍处在降温趋势。但数据中也存在一定程度的“追赶型通胀”，因此成本上涨需要一段时间才能反映到价格中。

数据发布后，2026年票委、达拉斯联储主席洛根表示，FOMC将于未来继续降息，但中性利率的水平存在不确定性，敦促联储局对降息幅度保持谨慎。同为后年票委的大鹰派、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则称，CPI数据令他相信通胀“正在朝着正确的方向发展”。

BMO资本市场和高盛都认为，最新CPI数据令12月降息成为最有可能的结果，因为通胀仍处在降温趋势中。

但2025年的降息路径就没这么明朗了。通胀率进一步远离2%目标，特朗普政府的潜在关税和支出政策可能推高通胀，令货币政策前景变得更为复杂。

摩根士丹利财富管理的首席经济策略师赞纳称，通胀没意外，12月会再次降息，不过，考虑到围绕潜在关税和其他特朗普政府政策的不确定性，明年的情况将有所不同。市场已经在权衡联储局2025年降息次数或少于之前预期的可能性，最早1月份就按下暂停键。”

富国银行经济学家豪斯也称，大选结果又引发对未来物价增长路径的新疑问，“因此，我们认为联储委员很快就会发出信号，表示降息速度将进一步放缓，或许从2025年开始，降息速度会放慢到每隔一次会议降息的水平。”

从各分项来看，10月住房价格按月上涨了0.4%，较9月涨幅翻倍，年涨4.9%。业主等价租金也月涨0.4%。二手车价按月涨2.7%，为一年多来的最大涨幅。

有分析称，联储局更关注的通胀指标PCE个人消费支出物价指数中，不像CPI通胀那样给予住房成本较高权重，这也是令PCE更趋近于联储通胀目标的原因之一。

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