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社论

发布: 9:00pm 18/11/2024 4941点阅

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特朗普等选总统

社论.特朗普回归,马币迎来动荡期

虽说国内经济有复苏迹象,但家庭债务激增和的压力限制消费增长潜力。如此一来,经济高增长的好景难以为继,汇率也将缺乏稳定支撑而波动。

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美国总统大选落幕,重返白宫,未来4年将对全球经济产生难以预测的影响。对大马而言,特朗普上台必将牵动马币汇率波动和经济发展的各种变数。国家银行总裁阿都拉昔表示,地缘政治风险、全球中央银行货币政策将随起舞。不过,他说大马经济基本面稳健,有能力应对挑战。问题是,在“美国优先”的政策下,全球同时面临挑战,大马岂能独善其身?

特朗普当选对马币汇率的影响

特朗普在上一任的执政期间,核心政策就是“美国优先”,推行贸易保护主义(高关税政策)、“强迫美企(包括其他国家的尖端科技产业)回流”、减税政策,致使全球经贸市场出现大幅动荡。这些政策明年正月可能会再次启动,对全球经济体系再次形成压力,新兴市场的货币价值必定被削弱。

首先,特朗普的强硬贸易政策将重启中美贸易战,他已经恫言对中国加税60%。由于大马是全球供应链的一环,如果中美关系紧张,贸易量减少将对我国出口构成压力,外汇收入削减,会对马币形成下行压力。

其次,特朗普政策会带来“国际市场避险情绪”而推高美元需求。特朗普在竞选期间就强烈建议美联储减息,希望以宽松货币政策促进产业投资与经济增长,但减息可能带来通货膨胀,这间中还有一场拉锯战。

作为全球储备货币,美元通常会在市场不确定性时升值,而马币作为新兴市场货币则会相应走弱。历史经验表明,美元指数的上升往往伴随着马币的贬值,特别是在美国与主要经济体发生摩擦时。

美联储政策的关键作用

美联储的货币政策是影响美元走势及马币汇率的一个重要因素。今年以来,美联储的缓慢降息步伐已引发市场关注,另一方面,特朗普已经表态要求美联储降息,不过美联储不一定会照单全收。美国联储局主席鲍威尔日前表示,近期美国经济表现“相当好”,给了美联储谨慎降息的空间。

若美联储放慢降息步伐甚至暂停降息,这将对新兴市场货币,包括马币,构成不利影响。主要原因在于,美联储的紧缩政策通常会推动美元升值,同时吸引全球资本流向美国。

对于大马而言,这将进一步增加资本外流压力,导致外汇储备减少,削弱国家银行的政策调控能力。此外,马币下滑可能会对国内通胀造成影响,尤其是进口商品形成的通货膨胀,进一步加剧经济挑战。

今年,大马的率有望达到4.8%至5.3%,高经济增长得益于多个行业的表现,包括服务业、制造业和建筑业的显著增长;但我们积极推动的科技、能源产业似乎尚未带来贡献。今年相当高的经济成长率是处于拜登时代,如果特朗普当家呢?

所以,大马需要谨慎应对外部经济环境的变化,确保内部政策的稳定性,并有效应对可能加剧的资本外流风险。

经济高增长稳定汇率?挑战与现实

根据美国财政部的最新报告,大马摆脱干预外汇市场的观察名单。国家银行说:“这证明令吉波动是由市场主导。”然而,这是否反映了大马“无能为力”干预马币走势,还是刻意选择不干预?

大马外汇储备1100亿美元,仅能覆盖不到6个月的进口需求;在全球市场波动加剧的情况下,储备不足意味着大马缺乏干预马币升值的资本基础,而不是国行不想干预。

不过,不干预并不意味着放任不管,国行可以通过货币政策调整(如加息以吸引资本流入)或外汇对冲工具来稳定汇率。同时,推动结构性经济改革,增强经济韧性,才是应对汇率波动的长期策略。可惜,官员们的对策依旧停留在“信心喊话”!

虽说国内经济有复苏迹象,但家庭债务激增和通货膨胀的压力限制消费增长潜力。如此一来,经济高增长的好景难以为继,马币汇率也将缺乏稳定支撑而波动。

我们一直以为大马“双油”资源的出口有助于支撑外汇收入,但其实两两相加不到1500亿令吉,如果想靠特朗普的政策推高全球油价而从中受益,可能有些乐观。

长期的经济高增长取决于政策的可持续性,而不是靠传统的农矿产业。所以推动高科技产业和数字经济的发展、培养多元化与高附加价值的产业经济,惟有减少对出口原材料和传统产业的依赖,才能加强汇率的稳定性。台币为何长期对美元维持稳定?高科技的产业结构是关键因素。

此外,大马正朝着2027至2028年达到高收入国家目标迈进,但这得取决于汇率和政策的稳定性。当前,投资者信心的增强和政策改革也促进了外资流入和马币表现的提升,希望我国能在未来4年迎来机遇。

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发布: 11:14pm 17/02/2025 621点阅
彭博:特朗普拼复活节前达成俄乌停火 美官员坦言太赶
彭博:特朗普拚复活节前达成俄乌停火 美官员坦言太赶
特朗普希望在复活节前达成俄乌战争停火协议。(法新社照片)

(基辅17日综合电)乌克兰《基辅独立报》引述美国媒体彭博报道,几名身份保密的美国官员透露,美国总统特朗普想在今年复活节前达成俄乌战争停火,有官员认为,这样的时程表恐怕“不切实际”!

《基辅独立报》报道,特朗普先前矢言,一旦主政将在24小时内结束这场战争,可是从他去年11月赢得总统大选后,相关时间已一改再改。

彭博昨天报道,特朗普政府已告诉欧洲官员,美国希望在今年复活节前达成停火协议,也就是4月20日。

不过其中一些消息人士表示,特朗普打算这么快达成协议以结束俄罗斯对乌克兰的全面侵略战争,这样的构想雄心勃勃,但是“不切实际”。有人认为,今年底前达成协议的可能性大许多。

特朗普政府为了推进结束俄乌战争的施政计划,过去一周动作频频,其中一些举动已经引发欧洲和乌克兰官员警觉。

特朗普12日先后与俄罗斯总统普汀与乌克兰总统泽连斯基通话。波兰外长西科尔斯基上周六(15日)在慕尼黑安全会议上说:“欧洲的威胁无疑来自普汀统治的俄罗斯,特朗普与普汀通话是个错误。”

特朗普任命的俄乌问题特使凯洛格同日表示,俄乌之间的和平谈判不会有欧洲的直接参与,这番说法震惊欧洲各国领袖。

有鉴于此,法国今天主办欧洲领袖紧急峰会,讨论俄乌议题相关策略。

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