第二国产车恢复全月生产 汽车业全年销量上看80万辆

第三季，第二国产车、宝腾（Proton）、丰田、本田、奇瑞（Chery）和日野（HINO）也呈现按季增长。

肯纳格研究分析员说，由于可负担汽车需求强劲、新推介的车款诱人、电子发票冲击比预期疲弱，加上中端市场买家有消费降级的趋势，全年汽车总销量将超越大马汽车商公会原本为76万5000辆的汽车销量预测。

分析员认为，10月达6万9859辆的汽车总销量，符合该行预测，也达到全年80万辆预测目标的83％。

鉴于要赶在年底前清掉库存，汽车制造商料进行年底促销活动，他相信，11月的汽车总销量将与10月表现大致相同，

车市现“双头马车”

同时，该行分析员仍保持今年内，大马汽车市场的“双头马车”走势预测。

“可负担车料不受到冲击，甚至有可能受惠于渐进式薪金制度。但中型汽车市场可能会因为目标顾客群——M40群体，在燃油补贴合理化措施推行后，暂缓购买新车，或降级到更小型的车辆，以减少燃油开支。”

不过分析员说，电子发票的冲击比预期小。马币升值也会在明年上半年内，降低汽车配件的成本，加上截至10月底，整个领域的积压订单仍高达16万辆，因此盈利能力仍完好。

“超过一半的积压订单属于新车款。基于今年内更多新车款陆续推介，相信这个趋势料继续。”

此外，兴业研究分析员不排除，全年汽车总销量会超越该行原本预测的79万辆。

无论如何，分析员相信，较强劲的汽车总销量已纳入市场的计算。

“MBM资源（MBMR,5983,主板消费产品服务组）的股价今年至今上涨45％，强劲表现已经展示这一点。”

不过，基于今年末季，汽车总销量可能会比较疲弱，分析员仍维持全年汽车总销量在79万辆。

分析员解释，即便汽车总销量按月表现改善，但按年比较仍疲弱，生产活动的走势也一样。

无论如何，由于汽车制造商年底前最后一次再推进生产，他预计，未来2个月的汽车生产量会更高。

分析员还说，因积压订单，大马汽车商公会现在放眼全年汽车总销量达80万辆，比原本预测的76万5000辆高4.6％，但仍与去年全年79万9731辆销量持平，所以维持该领域“中和”评级。

他指出，汽车领域有周期，可能会看到销售量趋缓。而且积压订单恢复正常后，末季的汽车总销量可能会转疲弱。

马币增值

抵销高营运成本

丰隆分析员说，车价10万令吉以下的竞争压力较少，而且长期内还有出口的增长潜能，宝腾和第二国产车都将受惠。

同时，马币增值也对该领域有利，有可能抵销掉末季较高的营运成本。加上公务员年底加薪，将支撑A型和B型汽车的需求。

因此该行首选股为MBM资源，目标价为6令吉80仙，多元资源工业（DRBHCOM,1619,主板消费产品服务组），目标价为1令吉55仙，都是“买入”评级。

分析员相信，这两家公司都将受惠于国产车的生产活动。

兴业研究的首选股为柏马汽车（BAUTO,5248,主板消费产品服务组）和森那美（SIME,4197,主板消费产品服务组）。

“柏马汽车的周息率高于整个领域的平均，因此估值诱人。森那美则料受惠于广泛的电动车款，得益于RON95汽油补贴合理化。”