第二國產車恢復全月生產 汽車業全年銷量上看80萬輛

第三季，第二國產車、寶騰（Proton）、豐田、本田、奇瑞（Chery）和日野（HINO）也呈現按季增長。

肯納格研究分析員說，由於可負擔汽車需求強勁、新推介的車款誘人、電子發票衝擊比預期疲弱，加上中端市場買家有消費降級的趨勢，全年汽車總銷量將超越大馬汽車商公會原本為76萬5000輛的汽車銷量預測。

分析員認為，10月達6萬9859輛的汽車總銷量，符合該行預測，也達到全年80萬輛預測目標的83％。

鑑於要趕在年底前清掉庫存，汽車製造商料進行年底促銷活動，他相信，11月的汽車總銷量將與10月表現大致相同，

車市現“雙頭馬車”

同時，該行分析員仍保持今年內，大馬汽車市場的“雙頭馬車”走勢預測。

“可負擔車料不受到衝擊，甚至有可能受惠於漸進式薪金制度。但中型汽車市場可能會因為目標顧客群——M40群體，在燃油補貼合理化措施推行後，暫緩購買新車，或降級到更小型的車輛，以減少燃油開支。”

不過分析員說，電子發票的衝擊比預期小。馬幣升值也會在明年上半年內，降低汽車配件的成本，加上截至10月底，整個領域的積壓訂單仍高達16萬輛，因此盈利能力仍完好。

“超過一半的積壓訂單屬於新車款。基於今年內更多新車款陸續推介，相信這個趨勢料繼續。”

此外，興業研究分析員不排除，全年汽車總銷量會超越該行原本預測的79萬輛。

無論如何，分析員相信，較強勁的汽車總銷量已納入市場的計算。

“MBM資源（MBMR,5983,主板消費產品服務組）的股價今年至今上漲45％，強勁表現已經展示這一點。”

不過，基於今年末季，汽車總銷量可能會比較疲弱，分析員仍維持全年汽車總銷量在79萬輛。

分析員解釋，即便汽車總銷量按月表現改善，但按年比較仍疲弱，生產活動的走勢也一樣。

無論如何，由於汽車製造商年底前最後一次再推進生產，他預計，未來2個月的汽車生產量會更高。

分析員還說，因積壓訂單，大馬汽車商公會現在放眼全年汽車總銷量達80萬輛，比原本預測的76萬5000輛高4.6％，但仍與去年全年79萬9731輛銷量持平，所以維持該領域“中和”評級。

他指出，汽車領域有周期，可能會看到銷售量趨緩。而且積壓訂單恢復正常後，末季的汽車總銷量可能會轉疲弱。

馬幣增值

抵銷高營運成本

豐隆分析員說，車價10萬令吉以下的競爭壓力較少，而且長期內還有出口的增長潛能，寶騰和第二國產車都將受惠。

同時，馬幣增值也對該領域有利，有可能抵銷掉末季較高的營運成本。加上公務員年底加薪，將支撐A型和B型汽車的需求。

因此該行首選股為MBM資源，目標價為6令吉80仙，多元資源工業（DRBHCOM,1619,主板消費產品服務組），目標價為1令吉55仙，都是“買入”評級。

分析員相信，這兩家公司都將受惠於國產車的生產活動。

興業研究的首選股為柏馬汽車（BAUTO,5248,主板消費產品服務組）和森那美（SIME,4197,主板消費產品服務組）。

“柏馬汽車的周息率高於整個領域的平均，因此估值誘人。森那美則料受惠於廣泛的電動車款，得益於RON95汽油補貼合理化。”