需求售价趋涨 高产柅品盈利料更强
（吉隆坡22日讯）尽管分析员认为高产柅品（KOSSAN,7153,主板医疗保健组）第三季业绩不如预期，还调低3年盈利预测，但仍乐观看待第四季和2025年的表现，随着美国对中国手套征收套关税，高产柅品手套需求和售价将走高，盈利会更强劲。
乐观看待2025年
高产柅品上周五公布最新业绩，截至2024年9月30日第三季净利按年下降28.15％，至2943万7000令吉，第三季营业额录得5亿零739万3000令吉，按年增多25.75％。
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达证券分析员在报告里指出，高产柅品首9个月净利逊于预测，仅占全年的48.8％；但却符合市场预期，占全年的71.5％，差异主要来自高于预期的营运成本。“业绩较弱归咎橡胶产品业务（TRP）和洁净室部门，尽管收入增多，但马币兑美元升值，使到TRP部门税前盈利暴跌48.8％。此外，原材料成本上涨，洁净室业务税前盈利下降20.9％。”
分析员认为，比较正面的是，由于营运效率提升、销售成长16.6％，高产柅品手套部门第三季盈利按年增长，并且首3季盈利主要由手套部门推动。
马银行研究分析员也指出，高产柅品第三季核心净利2200万令吉，按年下降62％，低于预测，盈利缺口源于原材料成本上涨和已实现的外汇兑换损失。
“若不包括2780万令吉的未实现外汇损失、3040万令吉衍生品收益和520万令吉金融资产公允价值收益，第三季核心净利为2170万令吉，而首9个月核心净利达7360万令吉，按年走高111％，占我们全年预测的63％。”
3年财测下调
观察了3季的表现，达证券分析员把高产柅品2024、2025和2026财政年的盈利预测，分别下调了28.9％、4.1％和3.7％。
分析员还指出，由于基础设施项目放缓，高产柅品管理层心里有数，TRP部门的表现将再次疲软。
与此同时，考虑到原材料成本上升及全年的股息支出增多，马银行研究分析员也调低高产柅品的3年盈利预测。
“我们把其2024、2025和2026财政年盈利预测，分别下调8.4％、8.8％和4.4％。”
尽管如此，随着美国对中国医用手套征收高关税，达证券分析员仍乐观看待高产柅品2025年的前景。
“预计平均售价会在第四季就上涨约6至9％，因为需求将增长，而高产柅品会进行成本转嫁。”
马银行研究分析员指出，高产柅品第四季利润率可改善，除了手套需求增加，也因为马币兑美元汇率趋向稳定，同时该集团的利用率和平均售价提高。
“预计销量增加、平均售价提高及美元稳定，将使高产柅品第四季盈利更好。”
分析员还看好，高产柅品截至第三季末的资产负债表保持强劲，净现金为18亿令吉，并且有多元收入来源。
达证券重申“买入”建议，目标价从2令吉10仙，上调至2令吉68仙。马银行也维持建议“买入”高产柅品的建议，目标价设在2令吉49仙。
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（吉隆坡20日讯）手套及洁净室部门业务稳定贡献，带动高产柅品（KOSSAN,7153,主板医疗保健组）截至2024年12月31日第四季，净赚2770万1000令吉，比较前期的80万6000令吉大涨33.37倍！
该公司全年净利按年冲高8倍，从1333万7000令吉站上1亿2003万4000令吉。
高产柅品第四季营业额年增29.43％，录得5亿1789万7000令吉，全年有19亿零682万令吉，按年冲高19.85％。
该公司今日在文告指出，随着销量攀升以及产能效益提升，手套部门第四季转亏为盈，录得税前盈利2550万令吉，前期亏损930万令吉（包括厂房及机器一次性减值亏损3540万令吉）。
“不过，基于原料成本攀升、未实现外汇亏损以及较低交付，技术橡胶产品业务（TRP）税前盈利按年大减39％至610万令吉。洁净室部门销售仍稳定走高，带动期间税前盈利年增50.9％至430万令吉。”
展望未来，高产柅品认为，随着美国新总统上任政策走向仍充满不确定性，全球手套需求今年还会有挑战，不过美国针对中国制造手套加征更高关税料有利其他中国以外的手套生产商需求，而作为全球最大医疗手套生产商，大马势必能因此受惠。
“国内而言，手套领域也面对诸如劳工成本增的挑战，不过主要原料价格目前持稳，公司将致力提升成本效益及改善管理系统，强化手套业务，谨慎乐观看待2025财政年表现。”
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