大資本股財報失色 盈利預測有下調風險
（吉隆坡25日訊）第三季企業財報季本週踏入尾聲，諸如銀行、建築及公用事業領域等重大領域將陸續公佈業績，分析員以截至上週四（21日）表現來看明顯失色，歸咎於落後大市的上市公司中，大半是大型資本股，恐衝擊馬股淨利預估，待財報季結束後將檢討估值。
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財報季結束將檢討估值
聯昌研究分析員今日在報告指出，追蹤的上市公司中已有39家公佈季度財報，當中44％落後大市，跑贏大市僅21％，致使淨利修正率（即表現優於與遜於預期的上市公司）為0.48倍，明顯比次季財報季的1.1倍來得低。
“淨利修正率走跌主要是財報遜色的公司更多，且這次季度財報有兩個趨勢，即出口商在期間因馬幣兌美元顯著走強12.5％，造成外匯虧損衝擊淨利表現及部分公司宣佈特別派息，似乎是應對政府2025年財政預算案宣佈的2％股息稅前的戰術舉措。”
該行綜合截至上週四出爐的財報，點出最失色的領域分別是消費、手套及科技。
“我們追蹤的所有手套公司中，包括賀特佳（HARTA,5168,主板醫療保健組）、頂級手套（TOPGLOV,7113,主板醫療保健組）和高產柅品（KOSSAN,7153,主板醫療保健組）業績都遜於預期，主要是投入成本走高和外匯虧損衝擊。至於次季就表現慘淡的科技這次持續落後大市，高達67％公司淨利失色，歸咎於電子製造業務（EMS）、通訊及汽車領域需求復甦情況比預期慢，加上馬幣走強影響。”
聯昌研究披露，種植領域在原棕油價格走高帶動下逆勢而上，交出亮眼財報。
消費領域表現最差
“消費領域是表現最差的領域，公佈季度財報的10家公司中，70％表現遜於預期，歸咎於消費者情緒萎靡及杯葛潮造成的銷售疲軟，還有就是特定公司賺幅萎縮的例子。其他讓我們感到意外的是非銀行金融機構比如永旺信貸（AEONCR,5139,主板金融服務組）及RCE資本（RCECAP,9296,主板金融服務組），因收費收入減少、營運成本及減值撥備增衝擊淨利表現。”
鑑於大型公司財報遜色，分析員點出，馬股目前出爐的企業財報令人失望，尤其當中很多都是大型資本股比如國際船務（MISC,3816,主板交通物流組）、國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品服務組）、雀巢（NESTLE,4707,主板消費產品服務組）及MRDIY（MRDIY,5296,主板消費產品服務組）等。
“這潛在拉低馬股淨利表現，將待財報季結束後檢討馬股估值。目前，我們維持馬股今年淨利成長預測在13％，明年為8.6％，依據本益比（P/E）目標15.2倍，富時綜指年底目標在1732點。”
觀望業績出爐
投資情緒低迷
達證券表示，目前為止，該行研究的公司中，只有約40％發佈了最新季度財報。
“其中55％符合預期，13％高於預期，32％低於預期。”
該行指出，第三季財報季將在本週來到最高峰時期，由於投資者觀望業績出爐，預計直至月底，市場情緒將保持低迷。
投資者還擔心烏克蘭和俄羅斯之間的戰爭日益惡化，以及可能擴大至其他全球軍事超級大國也參與進來，因為在烏克蘭向俄羅斯領土發射導彈後，俄羅斯開始使用先進武器，包括極音速導彈。
朝鮮派遣軍隊支援俄羅斯對烏克蘭的戰爭，而作為回報，俄羅斯提供朝鮮防空導彈和其他軍事技術，這加劇了朝鮮半島的緊張局勢。
達證券指出，儘管面對這些下行風險，但如果第三季公司業績報告強於預期、對下個月年終櫥窗粉飾活動的預期，可能會促使投資者進場趁低買入。
“根據統計，馬股在12月的平均漲幅最高，達3.57％，綜指在過去34年的12月，有30年（即88.2％）以壓倒性優勢上漲。”
特朗普上臺+地緣政治緊張局勢影響
特朗普的總統任期和地緣政治緊張局勢影響了市場情緒，但銀行、建築、電訊、電力和公用事業等內需導向的領域可能會吸引到購興，而油氣股將受益於戰爭期間原油價格飆升。
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