投資問診| 財報欠佳 看法分歧 偉特末季謹慎樂觀

至於分析員的看法，各整理“賣出”、“買進”和“持有”的評級供林君參考，以便作出投資決定。

馬銀行研究對偉特機構的建議是“賣出”，每股目標價為3令吉40仙，主要是因為該公司的首9個月業績不及預期，及行業面對逆風。

馬銀行認為，儘管該公司第三季營收報1.47億令吉，超出預估的1.25億至1.35億令吉，卻因外匯損失擴大至590萬令吉，加劇稅前淨利進一步縮水，公司盈利更是連續7個財季走跌。

行業短期前景存挑戰

同時，紅海危機導致航運延宕、運費騰漲，連帶使自動化電路板檢測需求疲軟，因此認為，行業短期前景尚存挑戰、需求仍將持續疲軟，加之研發與銷售支出上揚，匯率波動繼續構成額外阻力，恐持續面臨盈利壓力。

至於建議“買進”偉特機構的大馬投行，則認為該公司已經走過最艱難的時刻，未來將緩慢但很確定地走上覆蘇之路。

大馬投行認為，該公司目前股價已經接近2022年的低點，下跌空間有限，而該公司繼續加強研發，將有助該公司保持競爭力，並最終交出長期的股東價值。

大馬投行預測偉特機構2024、2025和2026年淨利分別是1億1550萬令吉、1億7370萬令吉和2億2980萬令吉；根據本益比38倍估值，每股目標價為4令吉75仙，有關本益比符合該公司5年平均估值和2026年淨利表現，以該公司在自動X光偵測（AXI）設備商品處於領導地位，客戶基多元，包括10大電子製造服務和半導體裝設和測試外包公司，值得這個估值。

明年推更先進新產品

該公司的半導體設備訂單出貨比從1.1倍增加至1.2倍，也反映復甦保持據頭；1倍就表示訂單出貨企於健康水平。大馬投行認為該公司第四季營收預測走跌，但預料是暫時現象。

另外，偉特機構的亮點還包括在明年推出更先進的新產品，並將有助改善客戶回報的新配套。同時，關於中國競爭這回事也被過度渲染。

大馬投行認為，中國競爭威脅確實存在，但處於可管控的水平。根據9個月的銷售顯示，該公司在中國的銷售增長10%，反映與中國公司的競爭效力。

聯昌研究維持偉特機構“持有”評級，目標價從每股4令吉20仙下調至3令吉80仙，主要是下修該公司2024至2026財測9至10%，分別預測淨利為1億1160萬令吉、1億6490萬令吉和1億9980萬令吉，不過2025和2026的淨利預測還是相當強勁。

偉特機構業績低於聯昌預期，主要是全球電子製造服務（EMS）市場復甦比預期慢，同時受匯率拖累。不過雖然短期前景看淡，但該公司將是人工智能（AI）投資熱潮的受惠公司之一，因為自動化電路板檢測將應用在AI伺服器視覺檢測組裝電路板。該公司眾臺灣電子製造服務客戶最近就宣佈將在墨西哥建造全球最大的裝配廠，以在2025年擴大其伺服器產能，迎合對AI伺服器和數字中心日益增加的需求。

因此，聯昌相信，AI相關的成長將繼續在2025財政年帶動偉特機構自動化電路板檢測部門的盈利成長。

同時給於偉特機構“持有”評級的還有豐隆研究，並將目標價從之前的每股2令吉92仙上調至3令吉20仙，這是因為認為企業對企業的表現比預期強，上修2025和2026財政年財測各10和9%。

豐隆對該公司2024年第四季的前景謹慎樂觀，該公司有能力應對當前的各種不確定性。不過，雖然看好該公司在科技的領導和輕資產營運模式，但在供應鏈持續產能過剩下，短期內需求不會立刻復甦。

●本欄並無作出任何股票交易的建議，一切買賣盈虧自負，在採取投資行動前，請依本身的投資條件與情況，及向你的證券經紀諮詢。