发布: 6:54pm 02/12/2024

马币升值致企业财报扭曲马股弱势进场良机

林妤芯/报道

（吉隆坡2日讯）马股第三季财报告终于告一段落，由于马币兑美元汇率在这段期间显著走强13％，分析员认为，这导致上市公司整体净利被扭曲，撇开这个原因，追踪的上市公司净利增幅从上半年18％收窄至4％，不过首9个月正常化净利升高13％，占全年目标的75％，估计全年净利可双位数增长，近期马股弱势无疑是进场良机。

马币第三季升值13％

银河证券国际研究主管哲汉今日在报告指出，马币兑美元汇率过去几年都走贬，反而今年第三季期间却升值13％，从6月底的4.72走高至9月底的4.13水平，而这个显著的反转造成第三季财报出现扭曲现象，好坏皆有。

“以营运而言，扭曲的情况偏向负面，这个情况不难理解，那些有海外业务且赚美元的公司自然会更快因马币升值受影响，至于有利的外汇成本则需要3至6个月后才能感受到。”

马币升值致企业财报扭曲马股弱势进场良机

追踪上市公司
第三季31亿未实现外汇收益

他估计，追踪的上市公司第三季约有31亿令吉的未实现外汇收益，当中最为显著是亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）、云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）、云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）、国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）、杨忠礼机构（YTL,4677,主板公用事业组）、杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板公用事业组）、IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）及马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）。

“最大笔的未实现外汇亏损来自国油化学（PCHEM,5183,主板工业产品服务组），约11亿令吉。科技、手套公司及怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）也遭遇外汇亏损，另外有那些赚取外汇的公司及领域在第三季约有5亿2200万令吉外汇亏损，这些都有纳入合理化净利计算。”

因此哲汉披露，撇开上述31亿令吉的未实现外汇收益、其他个别项目及前期高基数效应，追踪的上市公司净利第三季增长4％，比较上半年为18％，因为第三季的比较基数偏高；营业额则表现亮眼，按年升高6％，胜过前期4.5％增幅。

“今年首9个月，正常化后的净利增长13％，占我们财报季前预测全年目标的75％。”

至于领域表现，他点出，追踪的18个领域中仅5个录得合理化后净利双位数增长，比起次季有11个，另外第三季有8个领域净利按年走跌，比较次季则为5个。

“因此我们认为，数家大型资本公司或趁这个巨大外汇收益提前布置特定开销，举例国能就额外部署4亿8200万令吉成本，平缓11亿令吉的外汇收益。”

银河证券国际指出，成功在第三季录得净利双位数增长的领域有建筑、金融、油气服务、工业产品、产业及科技，有趣的是比如吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）及砂种植（SWKPLNT,5135,主板种植组）等种植公司，和包括云顶大马、德信控股（DXN,5318,主板消费产品服务组）、PWROOT公司（PWROOT,7237,主板消费产品服务组）等非必需消费领域，却是显著拖低全年预期的两个领域。

“随着第三季财报季开始，我们就下修今、明两年的整体净利预测，分别调低1％，主要是受到国油化学介于21至66％的净利预估调降影响。此外，我们也调低运输和非必需消费领域，同时调高产业及财团预测。经过这一轮调整，我们预期今年仍可取得14％净利增长，明年则增长11％，还是优于前两年的个位数表现。”