全球贸易第四季展现韧性 世贸：不确定升高
（日内瓦10日讯）世界贸易组织（WTO）最新数据显示，在红海商船遭受攻击、各国明年贸易壁垒可能增加等威胁下，本季的全球贸易依然展现韧性。
WTO的最新货物贸易指标几乎持稳于102.7，仅略低于9月的103，显示世界货物贸易本季持续温和扩张；若该指标数值高于100，代表下季的货物贸易成长符合中期趋势。
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根据报告，除了电子产品之外，几乎所有该指标的组成数值都维持在或高于趋势值。
不过，WTO也说，全球贸易展望笼罩在经济不确定性升高、包括贸易政策可能改变的阴霾下。
WTO发布的情势与展望也与德国赫伯罗德（Hapag-Lloyd）首席执行员詹森的看法相吻合。
詹森9日表示，今年来的跨境贸易需求比原先预期强，但运能仍受到船只绕行南非的限制，预期今年货柜量将成长5.5%，明年成长3%。
他说，美国总统当选人特朗普威胁对所有贸易伙伴的进口课征更高的关税，未必会拖垮海运商贸，“若我们反思特朗普总统第一任内的情况，我们会看到（货柜）数量受到的影响其实相当有限”，“我也审慎乐观看待未来两年，对（货柜）数量的影响将有限”。
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（吉隆坡27日讯）美国总统特朗普关税政策不确定，特别是潜在向半导体进口征税，恐冲击大马半导体公司，导致市场波动加剧，分析员认为市场因关税恐慌已“超卖”马股，相信随着政策在4月后逐步明朗化，将为投资者提供抄底机会。
潜在向半导体进口征税
联昌研究上周五邀请跨国投资银行杰富瑞（Jefferies）全球可持续发展与转型战略主管安尼卡（Aniket Shah）进行专家讲座系列。安尼卡指出，美国总统特朗普领导的政府奉行保护主义和干预主义，导致政策不确定性上升，并扰乱全球贸易。
“经济政策不确定性指数（EPU指数）现处于1990年代以来最高水平，这可能导致资本开销减少、并购活动减少及市场波动加剧。因此，投资者应该密切关注政策不确定性可能影响资产价格和投资决策的变数。”
对大马来说，联昌研究指出，特朗普政策最叫人忧虑的是可能对半导体公司征税，但上述决策落实的时间仍不明朗。大马在去年向美国出口价值162亿美元的晶片，占美国总半导体进口约20％。
此外，美国前总统拜登政府在今年1月宣布新的晶片出口限制，也引发市场忧虑我国数据中心投资热潮会否退烧。在新的晶片出口限制措施下，微软、谷歌和亚马逊等美国云端服务供应商仅允许将约50％的人工智能（AI）总算力部署在美国以外地区，而大马和其他无法优先取得美国晶片的国家算力部署不可超过7％。不过，特朗普政府会如何落实新条例仍不得而知。
投资、贸易及工业部（MITI）部长东姑赛夫鲁日前透露，美国正向大马施压去追踪辉达（Nvidia）高端晶片流向，主要是忧虑辉达晶片可能流向中国，违反美国的出口禁令。他坦承复杂的半导体供应链导致晶片难以追踪，而大马调查并未发现晶片运送至当地数据中心。
标普全球早前发布报告，称假设美国对半导体晶片征收10％及潜在落实的“对等关税”，将对大马经济成长带来显著影响，下调大马2025和2026年国内生产总值（GDP）目标0.4％和0.1％，分别至4.5％和4.4％。
对等关税细节未确定
与此同时，联昌研究指出，特朗普政府预计会在4月2日落实对等关税，但不会落实针对特定行业的关税，而对等关税措施的具体细节尚未确定。
“推进对等关税，但排除向特定行业征税有望让市场在短期内松一口气，而这也符合安尼卡预期全球经济政策不确定性指数可能在4月后逐步放缓的观点。”
整体来看，联昌研究认为，投资者因关税恐慌超卖股票，相信随着政策明朗化，将带来抄底机会，投资首选为天地数网（CDB,6947,主板电讯媒体组）、金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）、大马银行（AMBANK,1015,主板金融服务组）、鲜奶农场（FFB,5306,主板消费产品服务组）、兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）、国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）、森牙直利（SDG,5285,主板种植组）、IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）和99迷你超市（99SMART,5326,主板消费产品服务组）。
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