业绩逊色 财测下调 柏马汽车跌破2令吉 2年新低
（吉隆坡13日讯）柏马汽车（BAUTO,5248,主板消费产品服务组）最新业绩低于预期，分析员为此下调盈利预测，以致其股价跌破2令吉，改写2022年12月以来的2年新低。
柏马汽车收盘报1令吉94仙，全天下跌10仙或4.90%，共有1004万1200股易手。
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联昌研究分析员在报告中指出，受到汽车业务竞争激烈，特别是中国制造汽车涌入，拖累马自达（Mazda）和起亚（Kia）的国内销量分别按年下跌39%和55%，这也以致柏马汽车2025财政年第二季核心净利按年下跌55%。
柏马汽车指出，虽然业绩欠佳，不过该公司董事部派发每股3仙股息，以及7仙特别股息，总共10仙股息，特别股息主要归功于待股30%的联营公司大马马自达私人有限公司（MMSB）的特别派息。
该公司2024年上半年已经派发每股13.5仙股息，高于2023年上半年的每股10仙。
联昌研究表示，大马和菲律宾业务的销量下跌，导致柏马汽车2025财政年上半年营业额按年减少29%。
2025年上半年总销量按年下跌30%至8932辆。该公司2025年上半年的核心净利按年下跌42%。
联昌研究指出，总销量下跌，归因于其他分销商的竞争激烈，导致大马市场销量下跌，以及马自达3（Mazda 3）的订单完成率高，新订单补充量减少。
该行预测大马马自达的销量按年减少19%，跌至1万5000辆。我们预测起亚销量将以较缓慢的速度增加，归功于Kia Sportage车款即将在明年1月推出。
分析员预计，Kia Sportage车款价格介于14万7000至18万7000令吉，同时预计起亚销量从2024财政年的1900辆，分别增加至2025财政年的2600辆、2026财政年的4000辆和2027财政年的4500辆。
整体而言，分析员下调2025至2027财政年净利预测，幅度介于12至24%，主要反映出销量减少冲击，特别是马自达。在调整盈利预测后，柏马汽车的目标价从2令吉90仙下砍至2令吉10仙，评级也从“买进”下调至“持有”。
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