基建项目推高需求 建材业展望乐观

（吉隆坡17日讯）纵然美国明年在当选总统特朗普上任后将落实连串关税政策，短期内或掀起建材价格剧烈波动，但分析员认为，我国政府将分阶段加码公共基建支出，有助在未来几个月推高诸如洋灰及钢铁等主要建材需求，加上中国或出台更多刺激政策或可底定钢铁价格下限，维持建材领域乐观展望。

碳税+特朗普2.0+新外劳政策
推高钢铁生产成本

联昌研究分析员今日在报告指出，我国明年将落实碳税、特朗普2.0时代及新的外籍劳工政策或将对建材次领域的钢铁带来不同层度的冲击，尤其马来西亚钢铁工业联合会（MISIF）近来针对政策变化及低价进口钢铁充斥市场表达担忧，即将压低国内钢铁价格，也会推高营运成本。

“2025年财政预算案建议明年落实碳税，加上外籍劳工多层次人头税和强制缴公积金等政策，势必将推高钢铁生产成本。鉴于即将美国当选总统特朗普明年1月将上任，关税政策仍存在不确定性，这将加剧国内钢铁业者已面临的赚幅萎缩情况，恐会导致国际钢铁市场出现更大波动。”

纵然如此，分析员认为，除非爆发全面贸易战，否则估计额外加征钢铁关税的威胁似乎还遥远，毕竟美国现任总统拜登前不久才于9月针对中国进口钢铁及铝加征25％关税；此前是特朗普首次担任总统期间，于2018年3月宣布针对中国钢铁及铝，分别征税25％及10％。

“我们预期，中国进口的钢铁及铝平均进口税目前分别为50％和35％，加上中国并非美国主要的钢铁及铝出口市场，以2023年为例，在美国进口的钢铁和铝比重中，中国仅分别占3％与4.5％。”

不过，联昌研究不排除，若报复性关税政策持久升级，或至少在两个方面破坏钢铁领域复苏，即针对非中国钢铁市场征税或促使中国将过多的钢铁转向没有关税门槛的市场、美元汇率重新走强或打击全球基本金属需求复苏。

“纵然营运环境更为挑战，但还是有能支撑国内钢铁市场发展的‘润滑油’。首先，我们预测，本地钢铁价格短期内将波动，因业者将致力转嫁成本给终端客户，明年料逐步合理化。再来，为创造公平竞争环境，自国外进口的钢铁也将需缴付碳税及最后也是最显著，已有明确迹象中国或在明年再披露新的振兴政策，有助逆转低价进口钢铁激增的情况。”