大马机场私有化不公平但合理 丰隆投行: 建议小股东接受献议

（吉隆坡20日讯）雇员公积金局（EPF）、国库控股（Khazanah）、全球基础设施合伙公司（GIP）与阿布扎比投资局（ADIA）合组的财团，以每股11令吉全面献购未持有的大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）股权，独立顾问丰隆投资银行认为全购计划“不公平但合理”，建议小股东接受献议。

丰隆投资银行在报告中表示，尽管公积金局为首的财团给出的每股11令吉献购价，比大马机场截至2024年9月30日每股净资产值4令吉89仙，溢价6令吉11仙或124.95%，但在采用分类加总估值法（SOPV）计算后，发现献购价较大马机场介于12令吉61仙至13令吉71仙的每股价值折价12.77至19.77%，因此整体出价并“不公平”。

不过，该行认为，基于献购价较大马机场接到全购献议前和献议后的1个月、3个月、半年与1年成交量加权平均价，分别溢价5.77至37.78%，以及3.97至18.69%，加上大马机场证实集团并没有接获额外全购献议，这为投资者提供兑现投资的机会。

公积金局、国库控股、全球基础设施合伙公司与阿布扎比投资局组成财团是在今年5月提出以每股11令吉全购未持有的大马机场股权，迄今已持有后者41.22%股权。

丰隆投行补充，在当前的持股水平，公积金局为首的股东虽无法通过任何普通或特别议程，但他们却可以凭着显著的持股来左右相关议程结果。

综合以上，该行认为，全购计划“不公平但合理”，建议股东应接受献议。