上半年电费保持·下半年推新架构 国能观望RP4

（吉隆坡23日讯）尽管接下来两年的基本电价细节未定，但分析员认为，能源转型会使到国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）的电网支出增多，并且数据中心涌入将增加电量需求，国家能源仍处于有利地位。

能源转型恐导致电网支出增

能源及水务转型部（PETRA）日前宣布，2025上半年电价将保持不变，包括目前的成本转嫁机制（ICPT）回扣和附加费。此外，该部表示已批准了监管期4（RP4）的基本电价。有关电价是从2025年1月1日起至2027年12月31日，但是RP4参数的关键细节，例如所批准的资本支出、所允许的回报和燃料成本参数皆尚未披露。

达证券分析员在报告里指出，能源委员会（EC）正在敲定新的电费结构，据说该结构更能好地反映电力供应成本，并计划于2025年7月1日起实施。“所以我们认为，投资者在PETRA的公告发布后，将采取观望态度，以等待RP4参数的实际细节。”

至于国家能源的发展，分析员注意到，国能此前曾表示，2025至2030年期间资本支出将从2018至2024年期间的450亿令吉增加到900亿令吉，但仍存在疑问的是，国能是否被允许通过这两种方式，即企业可再生能源供应计划（CRESS）下的系统接入费及通过大马能源交易所（ENEGEM）出口再生能源过境费来收回部分资本支出。

“一个特别令人感兴趣的部分是RP4的预测年需求，因为这是决定国能的RP4允许收入的其中一项关键变量。”

分析员回顾，之前RP3的年需求增长率仅1.7％。然而，考虑到数据中心的涌入，实际需求已远远超过这一增长率。截至2024年首9个月，需求增长为7.3％。