中国人行维持MLF利率不变 净回笼逾兆人民币 明年恐大降息？
（北京26日讯）中国人民银行（中国中行）维持关键利率不变，同时通过一年期政策工具回笼自2014年以来最多的资金，为明年可能加剧的中美贸易紧张局势留出政策空间。
市场预计中国将在明年实施大规模降息。这一预期已使本月基准主权债券收益率降至历史低点。
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人行将一年期中期借贷便利（MLF）利率维持在2%，这一结果符合彭博调查中10位经济学家中9人的预期。
净回笼1.15兆人民币
10年最高
当月通过该工具从金融体系净回笼资金1.15兆元人民币（7000亿令吉），创下2014年以来的最高。
本月早些时候，决策者承诺实施“适度宽松”的货币政策，这是约14年来的首次立场转变，同时推出“更积极”的财政工具以提振经济。
然而，目前尚未宣布任何具体的刺激措施，这反映出在美国可能实施总统当选人特朗普威胁的关税之前的谨慎态度。
中信证券首席经济学家明明表示：“MLF利率保持稳定符合预期，我们预计2025年将降息40至50个基点。”
他还补充，资金回笼增加人行下调银行存款准备金率的可能性，或将在年内尽早实现。
人行近年淡化MLF作为主要政策利率的角色，转而使用7天期逆回购利率来引导市场借贷成本。自9月底降息20个基点以来，7天期利率一直保持不变。
人行25日通过MLF提供3000亿元人民币的政策贷款，而12月到期规模为1.45兆人民币。这是人行连续第五个月通过该工具实现资金净回笼。
尽管如此，资金短缺可能会通过人行的其他工具得到弥补。上个月，人行通过直接逆回购协议净注入1兆人民币的资金，并购买政府债券。
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