利好充分反映 交通物流业展望中和

（吉隆坡27日讯）交通物流公司2024年第三季业绩大致符合预期，分析员乐观看好该领域的明年展望，不过基于有关公司的股价已经高涨，充分反映价值，因此保持“中和”评级。

兴业研究表示，大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）首9月业绩符合预期，营收增长20％至43亿令吉，和飞航复苏的趋势一致。由于国际游客增加，导致游客服务收费和零售开销升高，因此首9月核心盈利大涨72％，至5亿9200万令吉。

不过，在该公司业绩出炉之后，兴业研究将2024年大马游客流量下调至9520万人次，因为之前预测的1亿零590万人次过于乐观。

海事港口佳
小资本物流逊

海事港口公司表现则优于预期，其中西港（WPRTS,5246,主板交通物流组）第三季核心盈利共2亿2800万令吉（按季升高11.8％和按年增长16.5％），令首9月盈利达到6亿3600万令吉（按年增长10.7％），表现略为超越预期，相等于全年盈利预测的77％。此出色表现归功于营运开销比预期低及租金收入比预期高。

“我们就西港2024至2026年的盈利预测上调1至3％，以纳入新特许权协议将拉低折旧。”

小资本物流公司表现低于预期。FM全球物流（FM,7210,主板交通物流组）2025财政年首季核心净利700万令吉（按季增长3％和按年下跌23％），只达到全年财测的16％，表现逊预期，主要是资本开销比预期高。泛亚物流（TASCO,5140,主板交通物流组）2025财政年上半年核心盈利下跌17％，至2490万令吉，仅达到该行和市场平均全年财测的35％和33％盈利疲软，主要是报关业务贡献比预期低。

展望未来，兴业研究经济学家对2025年全球需求保持正面看法，预期美国和中国国内生产总值（GDP）将分别增长2％和4.8％，不过也警惕美国的保护主义政策潜在冲击全球贸易。