国行今年料发行1750亿债券

（吉隆坡2日讯）国家银行将在2025年进行36次大马债券拍卖活动，经济学家预计，总发行额将维持在1700亿至1750亿令吉，而长期债券可能较受欢迎。

联昌研究经济学家指出，2025年大马债券拍卖次数与2024年相同，其中大马政府债券（MGS）和政府投资债券（GII）各占一半。

回看2024年，经济学家指出，政府发行1750亿令吉的MGS和GII，低于2023年的1850亿令吉，原因是10年期MGS拍卖规模缩减，并在12月取消3年期GII的重新开放。此外，大马国库债券（MTB）和大马伊斯兰国库债券（MITB）净发行量略有下降。

“尽管2025年财政赤字会缩小至800亿令吉，并且MGS和GII期限缩短，但由于持续的债券到期需要替代或转换，总发行额可能仍会介于1700亿至1750亿令吉。”

经济学家还指出，收益曲线趋于平缓，加上特朗普2.0政府或导致联储局利率前景不确定，可能使到大马长期债券受青睐。

“长期债券的强劲投标覆盖率（BTC）和2024年趋于平缓的曲线，使2025年的拍卖时间表偏向15至30年期债券，而5至7年期债券则受到压制，未来几年的高到期期限，也有利于长期债券的发行。”

经济学家预计，3至10年期债券的平均发行规模为45亿至47亿令吉、15至30年期债券的平均发行规模为50亿令吉。同时，私下配售仍然是发行长期债券的一个特色。