经济学家：PMI走缓突显下行风险 大马今年成长料4.8至4.9%
（吉隆坡3日讯）我国2024年12月制造业采购经理指数（PMI）进一步走缓至48.6，还写下9个月最大跌幅，成本压力减缓虽有助提振企业新一年前景展望，但经济学家认为，经济前景很容易受到下行风险影响，预期今年经济增长料逊去年，介于4.8至4.9％。
肯纳格研究经济学家在报告指出，需求疲软致使国内制造商去年12月持续减产，另外新增订单也续走低，海外需求更是自去年3月以来首次恶化，这些因素都导致采购及库存活动萎靡。
ADVERTISEMENT
“无论如何，制造领域新一年料可受惠于全球科技上升周期及市场对人工智能相关产品需求攀升，另外美国经济韧性足、中国市场复苏、区域经济持续扩张，都有助推动我国出口导向领域。”
4利多支撑国内导向领域
至于国内方面，该行认为，就业市场稳健带动内需续走强，加上政府调高最低薪金制、公务员起薪及政府大型项目支出，将续支撑国内导向领域。
“不过，我们的经济前景仍然容易受到地缘政治紧张、中美贸易或再掀紧张关系等下行风险影响，因此我们将今年大马经济增长预期维持在4.8％，略逊于2024年预估的5％。”
另一方面，大众研究经济学家则预期，我国内需稳定可支撑经济今年取得4.9％增长，惟比起2024全年预估5.3％增幅稍微走软，反映内需稳健及策略政策倡议的平衡发展，但这将遭中美贸易紧张持续及全球半导体领域需求萎靡等外围利空抵销。
私人开销仍是增长主要推手
“上述外围利空潜在冲击我国出口导向领域，比如显著贡献贸易盈余的电子电器，所幸私人开销仍是经济增长主要推手，家庭支出料按年升高5.7％，主要受到2025年财政预算案措施，包括130亿令吉援助金派发（较2024年的107亿令吉提高）、公务员薪资调涨及针对性税务奖掖提振。”
除了刺激内需措施，该行披露，投资活动持续活跃也将为经济注入增长动力，尤其固定资产投资今年料可按年增加10.1％，其中强劲的外国直接投资（FDI）稳定流向再生能源、数据中心及高价值制造业将有助贡献增长。
“此外，即将出台更多细节的柔新经济特区（JSSEZ）倡议，料能强化我国作为物流、绿色科技及半导体生产作为区域枢纽的地位，不过全球贸易放缓，加上地缘政治不确定性或冲击整体增长，凸显结构改革和强化区域合作以塑造经济复原力的必要性。”
纵然如此，大众研究点出，增长前景风险犹存，外围面对中美贸易紧张、全球半导体需求持续走软，或将抑制我国出口表现，尤其是电子电器与高科技制造，而国内方面则有RON95汽油补贴合理化，潜在带来挑战。
聚焦第13大马计划
“政府自2023年中开始，已陆续公布数项关键政策倡议及立法措施来刺激增长，重大发展包括昌明经济框架、国家能源转型路线图（NETR）、2030年新工业大蓝图（NIMP）、第12大马计划中期检讨（12MP MTR）、2023年公共财政和财政责任法（PFFRA）及前不久的国家半导体战略（NSS），目前的焦点转向第13大马计划（13MP）。”
该行续指，纵然RON95汽油补贴合理化的落实可能对通货膨胀带来上行风险及执行挑战，但相信我国今年整体通胀率仍可控制在3％，主要归功于全球原产品价格趋缓及国内供需稳定。
“政府计划今年中开始合理化RON95汽油补贴无疑会对通胀带来上行风险与执行挑战，毕竟将依据家庭收入级别体系重新调整补贴，不过基于补贴金额、合格标准及落实机制等更多关键细节还未明，不确定性仍在。”
大众研究披露，一旦在说明这些细节有任何拖延，或潜在打击公众情绪及市场信心，尤其是公共交通成本若走高，则将带来整体性通胀压力。
国行料维持利率
“虽然外围风险未散，但预期国家银行今年将续维持谨慎步伐，很大可能维持利率在3％不变，稳定的货币政策环境也符合我国通胀温和走向及支撑私人投资的需要。另外，这也能局部收窄与美国利率的利差。”
MIDF研究则点出，马币兑美元汇率自去年11月开始走软，上个月按月微跌0.6％，收在4.472，写2023年11月以来最弱水平，主要是受到市场针对美国联储局早前暗示会在今年放慢降息步伐调整预期影响。
“外资去年12月持续外流，售出约6亿5983万美元（约29亿5363万令吉）马股，这也是2024年继11月后，外资外流规模第二大的月份，同时持有的大马政府债券（MGS）去年11月也持续减少。我们认为外资自股市及债市撤离，也是拖累马币上个月疲软的因素之一。”
经济基本面稳健
支撑马币升势
展望今年的马币走向，该行认为，马币兑美元汇率将能维持升势，不过基于联储局调整货币政策，料马币升值速度将放慢。
“虽然美国货币政策转向较预期慢，使得我国与美国利差依旧甚宽，但无论如何利差有所收窄，还是有利于马币在内的新兴市场货币，加上我国经济基本面稳健，相信可支撑马币升势，全年平均在4.23游走。”
ADVERTISEMENT
热门新闻
百格视频
ADVERTISEMENT
