发布: 5:50pm 06/01/2025

特朗普政策“挟持”全球市场马股国内火花闪耀

林妤芯／报道

（吉隆坡6日讯）全球股市新一年将面对美国10年期国债回酬率走高及美元走强的逆风，分析员下修亚洲股市目标，但维持大马股市“中和”投资评级，惟相信在良好国内催化剂带动下，富时综合指数今年上半年将继续稳定冲高。

亚股目标下修
马股维持“中和”投资评级

包括高盛（Goldman Sachs）亚太区首席股票策略分析员慕天辉（Timothy Moe）在内的分析团队在报告指出，除了美国国债回酬及美元持续走高，美国或进一步对亚太区经济体征收关税、经济政策以及地缘政治不确定性升温，都是眼下的市场利空。

“我们将MSCI亚太指数（日本除外）目标从630点，调降至620点，维持马股投资评级不变。”

该行透露，印度、韩国、台湾及新加坡股市也是“中和”投资评级，不过维持中国、日本、印尼及菲律宾股市“加码”建议，给予澳洲及香港“减码”投资评级。

国内因素和资金稳健
马股有望“充电”

另一方面，大华继显研究主管邱武益及分析团队则认为，纵然市场普遍认为，马股新一年如预期谨慎开局，但稳健的国内因素和资金仍有望为马股“充电”。

“虽然马股还是得忍耐全球投资情绪波动，以及美国国债坚定走高的利空，但随着诸如政府逐步落实投资政策（有助提振本地股市流通性）、稳健外国直接投资（FDI）趋势，以及上市公司今年良好的企业获利等国内因素发力，相信综指还是能稳定走高。”

该行指出，全球市场现正被即将在本月20日就任美国总统的特朗普贸易政策“挟持”，但相信他上任后或采取更务实政策，比如较为温和的进口关税，有助美国规避滞胀情况。

“我们预测的大多数情况，都显示大马作为亲商的制造枢纽，同时积极提高外汇储备及强化财政赤字情况，都有助推高马币汇率，进一步松开过去与人民币的关联（即预期兑美元汇率将走贬）。”

大华继显补充：“我们注意到，过去12个月曾有一段时间（马币与人民币）关联性趋低，而较为稳定的马币走势料将促使部分外资回流，而2024年外资净流出42亿令吉，使得外资在马股占比降至19.7%。”

综指年底目标维持1800

纵然如此，该行依据2025年净利的15.3倍，维持综指今年底目标在1800点，看好并给予建材、建筑和产业领域“加码”投资评级，但建议精选科技领域股项（因基本面改善），策略性布局消费领域，尤其是非必需品消费股及受薪资增长带动股项。

“短期内诱人的投资主题包括柔佛依斯干达经济特区2.0、数据中心项目出台、薪资调涨及内需走强、绿色倡议及国家能源转型路线图（NETR）机会、去年末季企业财报季表现优异上市公司，以及区块链相关。此外，我们也看好本地企业潜在并购活动也能带来短线交易机会。”

大华继显今年上半年首选股有丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）、益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）、IOI置业（IOIPG,5249,主板产业组）、MYEG服务（MYEG,0138,主板科技组）、柏卡集团（PEKAT,0233,创业板工业产品服务组）、齐力工业（PMETAL,8869,主板工业产品服务组）、RGB国际（RGB,0037,主板消费产品服务组）和威铖（VS,6963,主板工业产品服务组）。