中国万科184亿债券今年到期 偿债能力难令市场放心

（香港9日彭博电）中国产业发展商万科债券近期再度创出新低后，这家具有深圳国资股东背景的公司将如何度过今年的债务兑付洪峰，成为投资者的关注焦点。

根据《彭博社》汇总的数据，万科旗下有总额逾人民币300亿元（约184亿令吉）境内外债券将于今年到期或面临回售行权，这些债务占其存续公开债的一半以上，且今年到期规模是中资房企里最大。

在政府推出政策组合拳后，虽然中国最新的房企销售数据显示房市出现企稳迹象，但众多房企仍然面临偿债压力。作为兼具国资股东背景和市场化运营的行业龙头，市场关注万科能否避免公开债出现违约，并缓解公司的整体流动性困境。

万科回复《彭博社》称，针对2025年将要到期的公开债务，该公司会全力以赴，继续从经营端和融资端等多方面筹集资金，通过积极销售回款、持续推进大宗交易、加快非主营业务退出和持续争取融资资源等方式，应对相关债务兑付。

万科境内债“21万科04”上月下跌19%，为发行以来最大单月跌幅。其旗下2029年到期的一支境外美元债在周三时买价已跌至42.7美分左右，投资者一般将价格在70美分以下的债券视为不良债券，这显示出市场对万科偿债预期进一步恶化。

为评估万科需要获得多少支持才能避免公开市场违约，中国银行业监管机构据悉上月要求国内大型保险公司上报它们在该地产商上的债务敞口，此外，万科高管在过去几周里走访了几家保险公司，呼吁它们不要对非标债行使近期将生效的回售权。

YY评级创始人姚煜在采访中指出，“非标达成展期是保证债券兑付的前提，但是确保所有的公开市场债券顺利偿付还需要新增融资”，市场或未对万科实质性违约的可能性进行充分定价。