中国12月通胀0.1％符预期 通缩阴影挥之不去

中国通缩压力挥之不去，与其他主要经济体形成鲜明对比；联储局官员提及通胀风险居高不下，且欧元区上个月通胀加速。北京方面则担心，根深蒂固的价格下跌周期可能会在更长时间内抑制家庭支出，并严重损害企业收入，从而抑制投资并导致进一步减薪和裁员。

国家统计局首席统计师董莉娟表示，12月消费市场运作整体平稳，但食品价格年降0.5％，影响整体指数。

“12月主要受部分行业进入传统生产淡季、国际大宗商品价格波动传导等因素影响。”

GDP平减指数恐进一步下滑

彭博经济学家认为，虽然去年9月底以来加大了政策支持力度，但12月价格数据的疲软表现表明，中国经济仍停留在低速成长阶段。9至12月的通胀数据也表明，GDP平减指数可能会自2023年第二季以来连续第七季下降。

新年伊始，进一步刺激措施的细节缺失令信心再度受到打击，决策层需要迅速行动，落实各项支持措施，以抵御通货紧缩风险。

花旗经济学家在一份报告中表示，该数据在2025年可能会连续第三年维持在负值，这将是自1960年代初期以来持续最久的一次。

上个月，中国高层官员指出，将“大力提振消费”和刺激整体内需作为。他们承诺，在2025年利用更多的公共借贷和支出及货币宽松政策来刺激经济。

中国政府重振经济面临“漫长战斗”

但包括摩根士丹利的邢自强等经济学家相信，中国政府要重振经济将面临一场“漫长的战斗”。

法国兴业银行大中华区经济学家林米雪说，这并不能消除通货紧缩的疑虑，住房商品和服务、医疗保健等项目普遍下跌。

对中国人行来说，物价上涨的步伐缓慢，可能会增加支持货币宽松的理由。在人行支持成长与减缓人民币走贬这两个目标之间可能更加扞格不入。