瑞银：特朗普若逐月提高关税 联储局将面临棘手问题

（纽约14日讯）瑞银全球经济与策略研究主管卡普表示，如果特朗普上台后采取逐步提高关税的方式，那么对联储局而言将十分“棘手”。

卡普亭今天在上海受访时表示：“我们认为关税是一次性的物价水平变动，接着变化在一年后就会消失，如果它不够大，就不会产生溢出效应，因此也不会有像是通胀的第二轮效应出现。”

“但如果采取逐步提高关税，有点像我们经历过的疫情和乌克兰冲击一再上演，一波波的供应冲击接踵而至，接着开始创造更高的通胀高峰值，我认为中行要应付这种情况会困难得多。”

彭博资讯稍早引述消息人士报道，特朗普的经济团队正在讨论逐月慢慢提高关税，采取循序渐进的方式，借此增加谈判筹码，同时也尽力避免通胀飙升。

特朗普传研议关税逐月调高2至5％
增谈判筹码

彭博资讯引述知情人士的说法报道，团队讨论的想法之一，是设定一个每月逐步把关税调高约2至5％的时间表，并且仰赖美国“国际紧急经济权力法”（IEEPA）赋予的紧急行政权力。

卡普亭表示，他不认为金融市场的定价已纳入考量美国提高关税的风险因素，“我们确实认为这会推高通胀，当然这还涉及到对谁加征关税、加征多少及那些可被豁免。如果征收全面关税，那么造成的通胀会比起初豁免那些没有替代品的品项的做法来得更高”。

投资者正等待周三出炉的美国通胀数据，数据可能会显示基本物价在2024年底仅略有下降。这可能会支持联储局在去年3次降息后放缓行动步调。货币市场目前预期今年仅会降息一次。