吕育陶.让公积金局维持专业管理

公积金局手头上的资金非常雄厚，截至去年第三季，已超过1兆2200亿，是半个以上大马股市的总市值，要管理这么庞大的资金，还要确保每年可以支付5至6%的回酬，非常不容易。我们不能以股市散户的心态来衡量公积金局表现，小股民买到潜力股，一夜暴涨20%，就洋洋得意说自己投资了得，回酬比公积金局好太多。但大部分散户无法做到的是手上每个股每天都暴涨20%， 拿出1000元买一个小股，几天后赚200元，其实不难。但如果手头上有100亿，要在股市中几天内就赚20亿入袋，几乎不太可能。

当手头上资产过于庞大，保本不亏反而比追高杀跌重要。根据去年数据，公积金局除了自行管理资产，还多元化投资渠道把约17%的资产外包给外部基金经理管理。由于遵从投资界的“保护墙”制度，或称为信息隔离措施，不同部门之间不能共享敏感信息，目的是确保各个部门之间的信息不被滥用，从而遵守证券法规，保护市场的公平性和透明度。因此公积金局的基金经理都无法根据政府的“内幕消息”跑赢大市，而是根据公开市场的资讯作出交易判断，这也是专业基金管理的该有法则。我们不能让外国基金以为公积金局可以在股市掌控资讯，对大马市场失去信心，进而打击大马股市的国际声誉。公积金局虽然隶属财政部，但所有投资活动，还是受证券委员会监管。

最近在大马机场收购事件中，有些政客无法接受这种现代化专业管理的做法，思维停留在马哈迪时代，首相可以直接指示公积金局拿人民的养老金拯救濒临破产的朋党公司，殊不知公积金局的基金管理方式已经随时代而进步，各种风险管理的要求越来越严谨，政治干预投资交易也越来越不容易。以三年前的世霸动力为例，当时公积金局还是世霸动力的第三大股东，在传出世霸动力账目造假的消息后，公积金局毅然清空世霸动力股票，坚定止损，不因为世霸动力是马来公司就必须拯救。而另一家官联公司沙布拉能源，在传出公司亏损25亿，首席执行员还领取七千多万年薪的消息后，身为大股东之一的公积金局也罕见地抨击该首席执行员的恶劣行为。在国阵政府时代，官联上市公司高层领取天价薪酬，根本不会受到质疑，公积金局的行动，无疑是改朝换代之后，才有的现象。谴责公积金局在2023年以6元卖出大马机场，现在以11元回购就是亏本生意，其实是忘了机会成本的存在，公积金局以6元套现，一年多来可以投资在不同领域，回酬如果高于11元，这还有什么亏本？

摆脱政治干预，坚守专业基金管理操守，为广大会员提供最大的投资回酬，才是公积金局应该做的正经事，而我们看到公积金局正朝着正确的方向前进。