发布: 8:33pm 03/02/2025

银行业

资产素质+估值诱人银行业上调至买进

（吉隆坡3日讯）大马银行领域在2024年12月的贷款成长放缓，而贷款申请和批准率也陷入萎缩，不过分析员仍然看好银行具良好资产素质，可在外资回流至新兴市场时受惠，加上近期股价走软，令估值具吸引力，因此上调领域评级至“买进”。

丰隆研究分析员在报告中指出，12月银行体系贷款成长放缓至5.5％（11月为5.8％）；其中，商业贷款增速从11月的5.4％放缓至5.1％，家庭贷款增速则从11月的6.1％微幅收窄至6％。

商业贷款降温，主要由于企业借贷走软；至于家庭贷款仍然得到房贷和车贷的广泛支持。

今年贷款升幅料维持

丰隆表示，整体而言，银行贷款符合该行预测的5.5至6％成长率。“我们预期，由于经济状况稳健，2025年贷款将保持相同的升幅。”

贷款领先指标方面，12月贷款申请转跌8.9％（11月为增长12.4％），其中家庭贷款申请萎缩8.8％（11月增长3.4％），商业贷款滑落8.9％（11月增长24.7％）。

贷款批准也滑落10.9％（11月增长4.4％），其中家庭贷款批准大跌20.1％（11月滑落1.5％），商业贷款批准滑落2.1％（11月增长9.5％）。

12月银行存款成长也放缓至3％（11月增长3.6％）。

贷款对存款比率稳健

整体而言，贷款对存款比率按月保持在88％稳健水平（相比2018年2月的高峰期为89％）。

丰隆指出，存款争夺战在12月升温，不过这是季节性的正常现象，竞争程度也未如2022年第四季和2023年首季般激烈。

银行在12月的资产素质也有所改善，总减值贷款（GIL）比率按月滑落7个基点至1.44％，其中家庭贷款和商业贷款分别降低3个基点和13个基点。

展望未来，该行认为，由于大马经济蓬勃，银行的资产素质预料将继续保持稳定，无需担心会疲软，因为银行在过去5年已经建立了大量的减值贷款拨备，可提供充分缓冲。

新兴市场轮流炒作主要赢家

丰隆表示，尽管最新的银行数据不理想，但如今转为看好银行领域，相信银行领域是新兴市场轮流炒作下的主要赢家。因为美国的高通胀率预期可能解除，目前已经观察到美元强劲和美债回酬率高企。美国通胀率可能有下行风险，而市场未考量到油价下跌和人工智能推动的生产力带来的影响。

同时，政府相关投资公司的投资活动，短期内可推动和扶持占综指重大权重领域的表现。

丰隆表示，随着银行股近期表现疲软，该领域的风险报酬率处于有利状态，目前的估值不算昂贵，因此决定将4只银行股的评级上调至“买进”，即艾芬银行（AFFIN,5185,主板金融服务组）、大马伊银（BIMB,5258,主板金融服务组）、马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）和大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组），银行领域评级也从“中和”上调至“加码”。

另一方面，MIDF研究表示，12月贷款按年成长5.5％，略为低于预期，和按月而言仍然稳健增长0.8％，相比11月贷款为按年增长5.8％和按月增长0.6％。

值得注意的是，3个月的定期存款利率按月增加3个基点，但其他届满期的定期存款利率都降低，而来往和储蓄户头的比率保持着31.4％的稳定水平，因此预料净利息赚幅被压缩的程度仍处于可管理水平。