戴乐集团和YBS齐跳水 卖空喊停

（吉隆坡17日讯）马股在上周跌破1500点之后连续第三天强势反弹，不过分析员表示，虽然马股短期或有逢低吸纳的机会，但鉴于外部经济不确定性持续、外资流出风险仍存在及国内市场缺乏新鲜催化剂，建议投资者谨慎筛选优质股。

马股延续强势
全天涨15.66点

富时综指自上周跌破1500点后强劲反弹，成长势头持续至第三天，开盘即上涨5.43点，至1517.58点。随后，马股节节攀升，最高冲至1531.63点，涨幅达19.48点或1.29％。

闭市时，马股报1527.81点，涨15.66点或1.04％；全日易手32亿7822万9800股，成交值达23亿9804万6554令吉。

场内上升股力压下跌股，上升股708只，下跌股297只，另425只股无交易。

在市场乐观情绪的带动下，各大指数全面走高，早盘逾半数指数涨幅超过1％。午盘间，大多指数收窄涨幅，惟能源与公用事业依然以2.31％和2.03％成为表现最佳的指数。科技和金融服务指数亦高涨超过1％。

反映大盘走势的富时全股指数上涨124.34点或1.1％，至11424.48点；富时创业板指数报4691.15点，升13.47点或0.29％。

年杪目标降至1680点

分析员认为，市场波动性仍然激烈，故将马股今年底的目标从原本的1760点下调至1680点，建议采取更防御的策略，专注产托、公用事业、手套股除外的医疗保健、物流板块，这可降低外部冲击，确保稳定的盈利前景。

根据鼎峰证券报告，大马预计将面临全球贸易紧张局势与国内政策变化的双重挑战。若全球贸易活动进一步放缓，美中贸易战可能削弱大马经济成长前景，电子电器、化工及橡胶等出口导向型行业首当其冲，面临较大冲击。

国内方面，燃油与电费补贴的合理化料将推高企业与家庭成本，削弱可支配收入，并对消费者支出形成压力。电费上涨或进一步增加制造商的营运成本，进而导致消费品价格上扬。尽管国家银行预计通胀将温和上升，但关税上调及供应链中断风险等外部冲击可能放大其影响。

然而，大马强劲的国内需求、渐进式薪资政策（PWP）、2025年财政预算案的现金援助等潜在政策支持，或有助于缓解不利影响。分析员维持对大马2025年国内生产总值（GDP）增长4.6％的预测，预计通胀将达2.6％。

今年迄今综指跌逾7%

美国贸易及关税政策的不确定性加剧、全球经济衰退风险升温，全球市场今年迄今普遍承压。尽管富时综指2024年表现亮眼，全年劲涨12.9％，但仍未能幸免于全球市场的抛售潮，近期一度跌破1500点的心理关口，随后在趁低吸纳下，走势有所回升。今年迄今，富时综指跌幅达114.52点或6.97％，至1527.81点。

今年迄今，马股13大指数全线走跌，其中科技板块跌势最惨，这主要受美中晶片战升级及人工智能扩散框架（AI Diffusion Framework）带来的冲击。医疗保健板块同样承受沉重卖压，主要因手套企业的最新财报表现不佳，尤其是贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）前景仍面临挑战，主要因客户已提前采购并补充库存及手套平均售价长期承压。此外，建筑与房产板块也出现大幅回调，市场对数十亿令吉数据中心基建投资可能遭遇阻碍的担忧升温。同时，投资者也趁机套利离场，一直两大板块进一步承压。

估值诱人

富时综指在经历近期的调整后，估值已变得更具吸引力。目前，市场分别以14.3倍、13.3倍及12.6倍的本益比交易，对比过去5年15.5倍的平均值，目前估值已处于相对低位。然而，考虑到市场仍存在潜在波动，投资者或倾向于采取观望态度，并仅适度趁低吸纳遭低估的股项。

尽管占大马股市权重逾40％的银行股相对抗跌，支撑大盘走势，惟小型股遭遇更大抛售压力。小型股指数今年迄今重挫14.7％，跌至自2023年6月以来新低。虽然短期或有逢低吸纳的机会，但外部冲击仍可能影响市场情绪，分析员建议投资者谨慎筛选优质股。

股市回调
提供长期投资良机

股市回调或提供长期投资良机，但由于短期情绪仍相对波动，极大可能会限制马股强势反弹。全球的不确定性仍旧存在，投资者倾向观望，建议投资者趁低吸纳基本面稳健的股项。由于市场波动料持续，建议留意产业、公用事业、手套股除外的医疗保健及物流板块，这可降低外部冲击，确保稳定的盈利前景。

今年外资撤走75.6亿

尽管马股回升，但外资持续抛售马股。

鼎峰证券指出，今年迄今，外资净流出规模达75亿6000万令吉，较2024全年净流出41亿4000万令吉进一步扩大。

受全球资金重新配置影响，外资持续削减包括大马在内的新兴市场的投资。

截至今年2月，马股的外资持股比率已降至19.6％，持续的抛售压力也导致市场流动性下降，马股日均成交量和成交值分别降至30亿8000万股及26亿4000万令吉，与2024年的40亿股及31亿5000万令吉相比有所萎缩。

外资连21周净卖马股

另一方面，根据MIDF研究的报告，外资上周连续第21周净卖马股，共净卖13亿4000万令吉，远高于前周到8亿8150万令吉净卖额。外资每天都在沽售，其中上周二净卖额最高，共4亿4660万令吉。

上周外资流入最高的3大领域分别为建筑（1亿零800万令吉）、科技（2200万令吉）和能源（640万令吉）；流出最高的领域为金融服务（7亿零380万令吉）、消费产品和服务（1亿2260万令吉）及公用事业（1亿1920万令吉）。

外资上周不只沽售马股，其他亚洲股市也无法幸免。

外资连续第三周净卖亚洲股市，总外流额共67亿3000万美元，其中台湾净卖额最高，共38亿美元，接着是韩国（净卖15亿1000万美元）、印度（净卖6亿零390万美元）、泰国（净卖2亿4860万美元）、印尼（净卖2亿2570万美元）和越南（净卖6690万美元）。

唯一吸引到外资流入的市场是菲律宾，外资共净买3250万美元，为连续第二周净买。