投行需要遵守2007年资本市场与服务法令（ Capital Markets and Services Act 2007），参与资本市场的公积金局也不能豁免。
再过没多久，大马机场（MAHB）将被私有化，预计将进行架构重组和资产调整，财务优化后，以更亮眼的姿态再次上市。
在这一场的私有化过程中，许多机构投资者以及散户都从中赚到了钱。一种是在宣布私有化之前就已经买入股票，赚了好几成；另一种则是在宣布私有化后不断在10令吉左右买入，然后以近乎零风险的方式把股票卖回给收购方。
但，就是这么一幢简单买卖，也会惹来政治风波。我也没想到原来政治人物对财经知识的认知水平可以有所缺失，甚至和许多盲目买卖的股民一样。
对，这篇文章就是来给各位说明一些本地资本市场的运作原理，因为我发觉许多网民也被资讯误导。
我们总结魏家祥提出的疑问，为什么公积金局会在低价时期卖掉一部分MAHB的股份，然后在这一次私有化企划中以更高的价格买入股权。如果公积金局已经打算私有化MAHB，那么在此前以低价卖掉股票岂不是太不明智？然后再花更多钱，看起来也好像便宜了很多人，对不？
关于这一点，公积金局已经出面解释过了，那就是负责投资MAHB股份的团队，以及策划私有化MAHB的团队并不一样，这两个团队之间有防火墙，资讯不能流通，所以才发生了被魏家祥质疑的操作。作为业内人士，我认为公积金局的解释完全合理，加上卖出MAHB股权和宣布私有化的时间点也有一段差距。当然，魏家祥可以坚持自己的理解，这些自由，我是完全尊重。
不过，如果我们要更完整地理解资本市场，就不能这么看。
这么说吧，每家投行底下会有好几个部门，负责完全不同的工作。举例来说，RHB Investment Bank Berhad（RHBIB）的执照就包括证券和金融衍生品交易和清算，企业活动咨询，以及投资服务咨询。这当中负责给企业提供上市、分销股份、发行债券、或者私有化等企业活动，是由企业活动咨询（Corporate Finance，简称CF）部门为主导。当中会有负责行销的，如果是股票就是ECM（Equity Capital Market）负责，如果是债券行销则是（Debt Capital Market）负责。也因为CF会事先知道企业的一些计划，所以他们内部对信息处理非常敏感且严格，以保护客户利益。
而你今天购买任何RHB相关的信托基金，则是由一家名为RHB Asset Management Sdn Bhd（简称RHBAM）的资产管理公司负责，也是RHBIB的全资子公司。RHBAM的首要责任就是帮助客户获得更好的投资回报率，他们会投资各种各样的金融产品，当中自然就有股票。
假设，今天A公司（上市公司）找RHBIB的CF团队咨询私有化服务，最终决定以5令吉的价格私有化公司，而当前股价为4令吉。也就是说，要是你能拿到这内幕消息，然后买入A公司股票，你马上就有25%的回报率。同理，如果刚巧RHBAM的某位基金经理知道了这消息，他也能够获得同样的收益。
那么，请问RHBIB的CF能够告诉RHBAM的基金经理吗？
答案是，不能。
因为当RHBAM的基金经理大手笔买入A公司的股票，就会造成股价迅速暴涨（你要知道基金公司所管理的资金动辄十多亿，乃至几十亿令吉）。这时，你想象自己是A公司的老板，你会不会怀疑CF团队事先已和RHBAM商量怎么诱导你赞同以5令吉私有化，好让他们能赚够你的钱？要知道，根据资本市场的法规，私有化献议的价格只能往上修正，不能向下调低，而且失败了，要等12个月才能重新提出。
于是，同属投行的CF和资产管理公司之间，必须设立一道防火墙，作为保障客户的利益。
投行需要遵守2007年资本市场与服务法令（ Capital Markets and Services Act 2007），参与资本市场的公积金局也不能豁免。当然，大家可以有自己的解读，但法规必须如此设定。这是法治精神。也是资本市场运作的根基。
回到公积金局私有化MAHB的例子里，还有另外一些重要细节鲜少有人知晓，那就是
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就像廉颇需证明，自己虽然老了但还能打的价值；马华要能吸引年轻人加入，还需证明自己是能打的，在政坛依然有立足之地。
先说个“老”故事。
公元前245年，战国时期。
因为秦军压境，赵悼襄王想起之前被自己晾在一边的廉颇，想重新起用廉颇带兵抗击秦国。
但是，赵王眼里廉颇就是个老家伙了。他都怀疑已经70岁高龄的廉颇，还能不能打仗？于是，就派使者去请廉颇，也探一探廉颇还能否上战场？
廉颇为了向使者证明自己一点都不老，就吃了一斗米十斤肉，披着盔甲骑上战马，表现得很神勇。
这就是著名的“廉颇老矣，尚能饭否？”的故事。
故事里，使者被廉颇的政敌收买，向赵王报告廉颇真是老了，赵王就没再用廉颇了。
人们都说，美人自古如名将，不许人间见白头；政治现实里，政党也是如名将。
一旦政党的精神气垂垂老矣，就会让人觉得这个政党没了战斗力，没有前途了。
如今，马华面对“老”的危机，跟廉颇的“老”处境是类似的。
马华总会长魏家祥坦言，马华已经老了，年长的人越來越多，年轻人越來越少，尤其18岁到30岁的新党员更是稀缺。
马华老化是政治现实，理论上广开门户吸纳新生代，是能减缓这危机。问题是，要如何吸引年轻人加入？
一般而言，政党要能吸引年轻人加入，各种因素当中，有一个因素说起來挺玄的，但又是实在的。
这就是，要让年轻人觉得入党有
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使命感与荣誉感。
20多年前，也就是2008年3.08大选前那几年，国阵已大量流失年轻人支持。
当时很多华裔年轻人对马华和民政，及对行动党和公正党的态度，有着天渊之別。
当然，还是有年轻人愿意加入马华的。
记得一位年轻朋友私下感叹，他加入马华后遭同龄朋友圈排斥，彷佛他一个年轻人加入马华，是很可耻的。
但是，年轻人加入火箭或蓝眼，却有着抗争的使命感与改变的荣誉感。
这就如同台湾时评员黃哲斌曾在文章里写的，在长期一党独大的统治下，政治高压和滥权腐败，使到执政的国民党在年轻人和学生心里，成了邪恶象征。
与之相反的，是年轻人支持和加入在野的民进党，彷候有一种入列出征的光荣，这才是年轻人的热情与梦想。
马华难道没有给过年轻人使命感和荣誉感吗？不，曾经有的，尤其是上个世纪50到70年代，在那个风起云涌的大时代。
只是，当高层领导年龄老化，长期执政官腔十足，大局为重唾面自干，党內恶斗争权夺利……种种负面印象，要如何说服年轻人加入和支持呢？
曾经承载年轻人热情与理想的民进党，执政久了后出现跟国民党一样的问题，也让不少年轻人痛骂。
那么，承载年轻人热情与理想的行动党和公正党，在执政后有没有变得国阵化？有无明明执政不久，就出现跟马华长期执政一样的老问题？
如果没有，马华依然难入年轻人法眼；如果有，只要马华没有改变到能让年轻人觉得入党会有使命感和荣誉感，在他们眼里马华依然是那个老政党。
另外，还有一个关键因素，就是马华老矣，尚能战否？
就像廉颇需证明，自己虽然老了但还能打的价值；马华要能吸引年轻人加入，还需证明自己是能打的，在政坛依然有立足之地。
那么，年轻人才会觉得入党能有大展拳脚施展抱负的机会，而不会像“中国最后一个太监”般……才净身要入宫，大清朝就完了。
那真是憋屈。
