发布: 5:38pm 17/02/2025

马美贸易失衡程度低大马可抵御美对等关税

林妤芯/报道

（吉隆坡17日讯）美国总统特朗普祭出“对等关税”新招解决贸易失衡，经济学家估算，美国与我国整体关税落差约2.3%，表明不存在显著失衡，且相信在稳定内需带动下，大马可抵御特朗普好战的贸易政策，维持全年经济增长预估4.9%。

丰隆研究经济学家今日以“贸易战艺术”为题撰写报告指出，特朗普在连挥数次“关刀”后，美好的一面是展延落实部分贸易伙伴的关税政策，目前唯一生效是针对中国进口商品加征10%税收。

“因此，估计包括大马在内的东盟国家，将能如同他第一次出任总统时（2017至2021年），自贸易转移的情况中受惠。不过哀愁的是，关税俨然成为特朗普经济与政治策略，最终提高美国人生活成本。”

根据美国彼得森国际经济研究所（PIIE）分析，特朗普1.0时代的中美贸易战的关税冲击，由美国消费者“买单”，形成另类增税，包括向加拿大、墨西哥及中国进口商品征税建议，或抵销降低个人所得税利好，因高达60%的家庭或因更高关税财务情况受冲击。

丰隆研究披露，东盟国家尤其越南在特朗普1.0时代显著受惠于贸易转移，期间出口至美国的复合年均成长率（CAGR）达15.9%，而我国也小有斩获取得4.6%增幅。

或因贸易转移再受惠

“特朗普目前向中国进口商品加征10%，相信会再引发相似的贸易转移情况，也能为以出口导向的亚洲经济体创造机会，我们发现几个潜在受惠的领域包括玩具、运动产品（美国高度仰赖中国进口占比达66.5%）、手机与电器（占57.3%）等，故东盟国家料能再次受惠于潜在的贸易转移。”

纵然特朗普上周签署“公平与对等”（fair and reciprocal）的关税备忘录，寻求解决贸易失衡情况，白宫官员表示，特朗普希望尽快推动这项关税政策生效，预计将在“数周”内或“最多几个月”后实施，不排除最快将于4月2日实施。但丰隆研究经济学家深入说明，美国与大马的整体关税落差约2.3%，显示并未有显著及实质的失衡现象。

“特朗普的对等关税虽可为美国创造收入，但效应并不大，约近贡献0.2%国内生产总值（GDP），当中我国仅贡献0.002%，然而鉴于他不可测的贸易立场，向全球统一征税10%的风险并非完全不可能，这也不是我们假设的基本情景，需继续留意潜在的政策转变。”

该行指出，2018至2020年的中美贸易战造成中国出口显著走跌，也凸显贸易弹性对贸易流的重要性，鉴于我国与美国的贸易关系，假设美国落实全球统一征税10%，大马最好的情况是经济增长丢失0.5%。

“我们在分析中套用0.7及2.0作为对国内生产总值的潜在影响上限及下限，在最低贸易敏感情况（0.7），大马国内生产总值料下滑0.5%，而若敏感度走强（最高上限2.0）则对经济增长的冲击或攀升至1.6%。因此，与美国贸易曝光更高的地区，比如越南、台湾及泰国，或遭遇更深远的冲击。”

美国统一全球征税政策风险犹存，潜在冲击大马经济前景，但丰隆研究相信，在稳定内需增长，加上公共及私人投资项目落实利好支撑下，我国有抵御美国“关刀”的能力。

“家庭支出稳定，公共及私人投资项目开跑，加上公务员调薪、最低薪金调高、更高援助金、就业市场稳定等向好因素，料可缓和外围利空，确保大马在瞬息万变的全球贸易大环境中保持稳定增势，我们现阶段维持今年经济增长预测在4.9%。”

我国政府相信，今年经济可增长介于4.5至5.5%。

马美贸易失衡程度低大马可抵御美对等关税